8月26日晚间，贵州茅台（600519）披露半年报显示，公司实现营业收入181.73亿元，同比增长15.18%；实现净利润88.03亿元，同比增长11.59%，延续了一季度“双十”增长良好势头。
近几年来，我国白酒行业经过不断优化调整，自去年底以来出现了触底复苏趋势，景气度有所回升。从今年一季报和已发布的半年报来看，名优白酒企业回升趋势较为明显，业绩符合市场预期。
据研究机构调研，近一月来各地茅台酒市场价格呈上升趋势，京沪深等地一批价超过950元，终端零售价格已达到1050元左右，有的市场甚至出现缺货，部分经销商三季度配额已基本用完。有关报道显示，今年以来，茅台酒产销两旺，茅台包装车间持续加班加点，茅台酒仍然供不应求，“淡季不淡”成为显著特点。
伴随着茅台产销两旺的同时，经销商盈利状况也大幅改善。长期关注白酒市场的业内人士指出，白酒经销商过去几年始终处于亏损状态，今年一季度以来，茅台经销商盈利状况大幅改善，单瓶毛利达到100元以上，明显好于其他白酒品牌，经销商的信心大幅增强，进一步推动渠道的销售热情，形成厂商共赢的正向循环。
数据显示，上半年茅台出口营收增幅高达69.46%，成为半年报较大的亮点之一。近年来，茅台持续发力海外市场，渠道布局已覆盖亚洲、欧洲、美洲、大洋洲和非洲五大洲、六十多个国家和地区；渠道布局之外，茅台还致力于海外品牌建设，充分利用互联网工具开展网络营销和事件营销，2015年在茅台酒获巴拿马博览会金奖100周年之际，成功在香港、莫斯科、米兰和旧金山等地举办了一系列海外庆典活动，提升了茅台在海外市场的影响力和销售量。海外市场主动发力的成果，在去年年报和今年半年报中尽显无遗。据贵州出入境检验检疫局有关负责人介绍，2015年贵州白酒出口额占全国白酒出口额半壁江山。贵州茅台董事长袁仁国和总经理李保芳在接受采访及多个场合也曾表示，“十三五”茅台酒在海外市场的销售量和销售额均要力争占到10%以上。
此外，酱香系列酒营收增长高达55.76%也十分抢眼。在茅台的战略规划中，酱香系列酒作为重要支撑品牌产品被寄予厚望。据接近茅台人士透露，大力发展酱香系列酒已是茅台内部形成的高度共识。今年茅台创新营销体制机制，把酱香系列酒销售从茅台酒销售体系中彻底剥离出来，单独成立酱香酒营销公司，强化营销班子，优化产品质量，丰富产品结构，加大市场投入，一系列措施出台和实施，极大地提高了经销商的主动性和积极性，大力提升了酱香系列酒产品营收增幅。业内分析认为，随着公司对质量提升和营销创新的更加重视，加上近年大众消费的进一步升级，酱香系列酒将有望保持高速增长态势，成为新的增长极。
上半年，茅台董事长袁仁国和总经理李保芳多次深入市场、调研市场，与经销商坐在一起研判市场、分享经验，积极探索实现企业有效益、经销商有盈利、消费者有实惠的可持续营销创新转型之路，并现场解决了许多营销工作问题和难题，频频释放重大战略和重大营销信息。种种信息表明，“神秘茅台”正逐渐揭开神秘面纱变成“公众茅台”。
业内分析人士认为，目前我国白酒行业仍处于持续优化调整期，格局分化成为明显趋势。名优白酒企业恢复性增长趋势明显，五粮液半年营收132.56亿元、同比增长18.19%，洋河实现营收101.94亿元、同比增长6.5%，汾酒实现营收24.23亿元、同比增长7.9%，纷纷实现了不同程度的增长，特别是茅台将进入一个新的增长周期。但一些中小酒企业绩表现不佳，营收和利润均出现了不同程度的下滑。未来在品质、品牌、产品和渠道端具备优势的企业将持续保持增长态势，缺乏竞争力的企业将难以分享行业复苏的红利，甚至将面临被淘汰的危机，整合仍将是行业未来发展趋势。
白酒行业证券分析师指出，基于贵州茅台投资需求得到有效激发，未来三年是业绩的叠加成长期，盈利复合增速将达20%，并有进一步上调的空间。形成投资逻辑的因素有以下几点：首先，公司2015年实际销量形成了一个较为可观的业绩低基数基础；其次，中产阶级崛起、居民购买力持续上升，加上当前茅台市场价格已在一个合理的范围，潜在购买力将逐渐全面释放。
这一观点也在茅台的前十大股东名单中得到验证，近年来，茅台盈利状况和派现能力及品牌价值已经受到国际知名投资机构的热捧，GIC PRIVATE LIMITED、奥本海默基金公司等国际知名投资机构出现在股东名单，其他海外投资者还通过新开的沪港通渠道，增持茅台股票，均显示茅台已经受到资本市场高度关注和认可。（记者：戴世锦 来源：贵州都市报）
