文/本报记者 王奇
图/本报记者 杨兴波
10月30日，随着最后一个白酒上市公司发布三季度业绩公告，19家白酒上市公司三季度业绩公告全部发布完毕。单从数据上来看，前三季度白酒上市公司业绩大面积飘红，仅有*ST皇台一家亏损。
数据显示，前三季度，营业收入超过100亿的有三家，分别为贵州茅台、五粮液、洋河股份，最高为贵州茅台266.32亿元。净利润超过100亿的只有贵州茅台一家，贵州茅台1-9月净利润为124.66亿元，与五粮液、洋河股份、泸州老窖、古井贡、山西汾酒等的净利润总和124.79亿元相当。
贵州茅台：净利润率46.81%
从净利润率来看，贵州茅台净利润率达到46.81%，让其他上市公司难忘项背。洋河股份、今世缘、口子窖净利润率超过了30%，五粮液、泸州老窖、迎驾贡酒净利润率为20-30%之间，伊力特、青青稞酒、水井坊、金徽酒、酒鬼酒、汾酒、古井贡净利润率为10-20%之间，老白干、沱牌舍得、金种子酒、顺鑫农业净利润率低于10%，而*ST皇台在报告期内亏损。
通过对19家白酒上市的前三季度营收(增长率)、净利润(增长率)、预收账款(增长率)进行排名，可以发现，茅台、五粮液在营收、净利润、预收账款位列行业第一、第二，而洋河股份营收、净利润位列行业第三，预收账款位列第四，考虑到顺鑫农业并非完全的酒类上市公司，因此实际上洋河股份在白酒业内位列第三。由此来看，茅台、五粮液、洋河股份依然在前三季度位列行业前三。
2016年前三季度，贵州茅台累计实现营业收入266亿元，同比增长15%；实现净利润125亿元，同比增长9%；营收和净利延续两位数增长势头，业绩喜人。
与营收和净利相比，其他指标更为抢眼，经营性现金流325亿，同比大增185%；账面货币资金620亿元，同比大增103%；预收账款174亿元，同比大增210%，这三项指标均创历史新高，显示出充沛的现金流。
茅台系列酒：销售增收67%
贵州茅台集团官网上显示，据有关机构统计，自2011年至2015年，居民可支配收入增长79.5%，存款增加量增长101.7%，但茅台终端价格下降约50%。白酒行业自2013年深度调整以来，以茅台、五粮液等为代表的名优白酒销量持续增长，价格回升趋势明显。
与往年相比，茅台2016年整体呈现“淡季不淡、旺季更火”的特点。
伴随茅台酒价格回升和产销两旺的势头，截至三季度末，茅台预收账款达174亿元，同比增长210.4%，创上市以来的历史新高，说明渠道经销商库存不足以应对即将到来的消费旺季，并普遍看好年底的茅台销售，积极踊跃打款，这是2013年以来未曾出现过的情况。
2016年，茅台在系列酒方面将原来的“一曲三茅四酱”品牌实施战略调整为全面践行“133”品牌战略中的“33”战略，即把“茅台王子酒、茅台迎宾酒、赖茅酒”打造成全国市场知名品牌，把“汉酱酒、仁酒、贵州大曲”打造成区域市场重点品牌；将王茅、华茅两个品牌作为战略储备。
今年以来，茅台加强队伍建设，调整市场策略，狠抓市场营销工作，对系列酒销售体系给予更大的主动权，实现系列酒快速发展，前三季度茅台系列酒实现销售收入14.6亿元，同比增长67%。
“茅台现象”：多方共赢
基金保险等投资机构看好茅台，早在2015年二季度，全国社保基金等国内顶尖机构便进入茅台前十大股东名单，海外投资者关注时间更早，自2014年底沪港通开通以来，海外投资者持续买入，目前已经位列茅台第二大股东，新加坡政府投资公司（GIC PRIVATE LIMITED）也名列前十大机构，从最新的季报看，国内外投资机构依然对贵州茅台信心十足，青睐有加。
证券研究机构也写了较多研究报告，仅今年8月以来就有近30篇研究报告分析贵州茅台的投资价值，力荐机构继续买入。其中，招商证券在8月份最新研报《预收首破百亿，确定性买入》中提到，“名酒继续复苏，优质资产重估，茅台值得给予高估值……年内目标价350元……确定性买入”，方正证券的报告《贵州茅台：白酒行业的定海神针》中提到，“需求的强劲支撑茅台未来很长一段时间保持两位数的强劲增长，供需紧张的局面会持续出现”。
近期召开的秋季糖酒会上，众多业内人士普遍认为，白酒行业仍然处于弱复苏的周期中，经济形势低迷和消费需求疲软给行业复苏带来更多不确定性，但茅台强化品牌宣传，定位大众消费，成功实现了名酒到民酒的定位转换，呈现出企业、经销商、消费者和股东多方共赢的“茅台现象”。
