对冲基金反击发行低成本产品

在共同基金咄咄逼人的态势面前，对冲基金一方面努力提高收益，降低与大市的关联度；另一方面，直接在管理费用上动手术刀，开始发行低成本产品。

景色资本（Aspect Capital）是一家以量化对冲见长的对冲基金公司，一直专注价值和趋势投资，今年7月，该公司根据客户的提议，发行了第一只低成本对冲基金。

景色资本CEO安东尼・托德介绍，市场上已经有不少低成本产品，低费用的另一方面是运作不规范，产品形态简单甚至原始，他们公司旗下的产品则是在保持对冲基金优势的前提下降低成本。

他认为，对冲基金并不会被新型的另类贝塔击垮，监管层对诸如反向和杠杆基金已做出了限制，这就显示出两类产品可以应用的策略和手段不可能完全相同。

托德认为，对冲基金可以投资的一些资产流动性欠佳，且缺乏透明度，这样的资产是许多共同基金和ETF碰不得的，基础设施就是其中之一。

从源流关系上看，对冲基金的策略对另类贝塔有着直接的启示意义，他认为，对冲基金会在未来激励更多的新型产品出现。未来5到10年，对冲基金会成为共同基金的试验场。