融资规模节节攀升
近段时间，随着房地产调控政策再次回归，房企融资渠道层层受限，一度持续低迷的房地产信托产品明显增加。相关统计显示，今年以来，房地产信托融资规模节节攀升，尤其5月第二周(5月8日―14日)罕见地居于首位，引起市场普遍关注。业内人士表示，在强监管的大背景下，随着监管层对房地产调控力度加大，进入房地产领域的信托资金可能面临监管升级，中小房地产企业的融资渠道将进一步受限。融资规模攀升
近日，中型房企华夏幸福(600340,股吧)发布公告称，拟与大业信托签署《增资协议》，后者以其已设立的“大业信托华夏幸福涿州股权投资集合资金信托计划”募集信托资金，向涿州致远增资不超过25亿元。同时，华夏幸福基业股份有限公司发布关于签署《永续债权投资合同》的公告。而这仅是房地产信托升温的一个缩影。
用益信托最新数据显示，今年以来，68家信托公司共发行326只房地产信托产品，累计为房企融资1005.5亿元。从发行只数上看，1至4月分别发行50只、54只、113只、92只产品，规模分别为171.2亿元、169.8亿元、292.8亿元、258.1亿元。
统计显示，3月份第一周房地产集合信托成立市场环比就呈现明显上涨局面。其中，成立规模环比增长达1.32 倍，成立数量也环比大幅增加43款。与此同时，发行市场与成立市场齐头并进。其中，发行规模环比上涨高达79.57%，发行数量环比增加10款。
进入5月以来，这种趋势越发明显。用益信托统计显示，5月第二周成立的集合信托产品中，房地产领域融资规模罕居首位，成立2款产品，募集资金31.37亿元。普益标准发布的信托周报也显示，5月13日至19日的一周内，共有24家信托公司发行39款集合信托产品，发行数量环比增加11款，增幅为39.29%，其中10款为房地产项目。
这种市场表现与去年相比，可谓“冰火两重天”。来自中国信托业协会的官方数据显示，截至2016年底，资金信托投向房地产领域的规模为14295.37亿元，占比8.19%，与2015年同期相比下降0.57个百分点，房地产市场已成为资金信托第五大配置领域，其市场规模排名在传统的五大信托领域中，已从之前的榜首位置滑落到垫底位置。
风险不可忽视
在融资规模大幅提升的同时，房地产信托收益亦出现反弹。数据显示，2月平均预期收益率9.23%，3月新发地产信托产品平均收益率8.63%，4月前两周突然飙升至10%。分析人士表示，随着房地产企业融资被收紧，其融资成本被抬升，这也使房地产信托产品收益率攀升，将促使更多信托资金进入房地产市场领域。
不过，业内专家指出，目前存续房地产信托风险项目主要集中于二三线城市、民营房地产商及商业地产项目，其中主动管理类信托占比超过6成，风险不容小觑。
相关调研报告显示，信托行业纠纷案件所涉行业领域高度集中，从部分已披露案件来看，房地产领域的纠纷规模占比高于60%。截至2016年底，全行业房地产信托风险资产余额382亿元，占全部信托风险资产32%；风险率2.32%，比年初上升0.02个百分点。
近期，银监会要求信托公司控制向房地产行业提供融资的行为。其中，银监会3月29日下发《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》(45号文)，要求整治信贷资金参与房地产炒作情况，对于违规进入拿地环节、违规发放开发贷、贷后管理不严、绕道借道变相融资、违规发放首付贷等行为进行了限制；4月10日下发《关于银行业风险防控工作的指导意见》(6号文)更是明确表示，各级监管机构要重点关注房地产信托业务增量较大、占比较高的信托公司。有信托公司人士表示，在强监管的大背景下，房地产信托并不会是房企的避风港。随着金融监管加强以及对房地产调控力度加大，进入房地产领域的信托资金可能面临监管升级。
据悉，上周成立的集合信托产品中，房地产领域经历了前一周的规模占比最大后，成立规模占比下降到18.68%。用益金融信托研究院助理研究员黄琬娜表示，这与新的监管要求将使信托业通道业务承压有关，或将对未来信托业增长形成一定制约，预计未来一段时间，房地产信托业务的增长会有所受限。
