证券时报网（www.stcn.com）04月10日讯 九州证券全球首席经济学家邓海清认为，3月CPI可能仅为0.6%，全年CPI中枢低于1%。3月以来地产销量受房地产密集调整影响表现较低迷，工业增加值同比处于历史地位，但房地产并未影响经济向好的态势，制造业PMI、非制造业PMI均创新高，中国经济进一步企稳向好，其原因可能是房地产之外的固定资产投资特别是民间投资持续好转，房地产调控的具体影响还需要待3月经济数据进一步确认。3月各项食品价格均大幅下降，导致3月CPI或远低于市场预期。在非食品价格不出现显著异常上升的假设下，预测3月CPI为0.6%，全年CPI中枢可能比之前预测的1.2%更低，不足1%。
从我国政策层面来看，雄安新区成为最大风口，货币政策不确定性仍高，保险机构行为也存在变数。中共中央、国务院决定设立河北雄安新区转移北京的非首都功能，新华社称这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事，雄安概念成为最大的风口。货币政策方面，2017年CPI可能明显低于市场和央行的预期，另一方面防风险权重上升是事实，2017年货币政策的核心矛盾在于超低通胀和防风险之间的矛盾，货币政策不确定性仍高大。保监会主席被调查，保险机构行为存在一定的不确定性。
4月资金面的变化，尽管上周最后两个交易日资金利率下行，但目前的资金利率水平仍然高于3月中上旬，因此2016年8月以来的资金利率中枢持续抬升是否已经结束还难以判断。从央行角度而言，央行通过提高资金成本去杠杆刚见成效，央行后撤、重回略偏宽松的可能性不存在，整体而言，目前央行的态度是最不明朗的时期，即“稳健中性”的“中性”对应的货币市场利率到底是多少？倾向于认为，2016年8月以来的货币市场利率中枢抬升可能在2017年2季度结束。
