近日，中信财富指数2017年4月资产配置报告发布。鉴于近期类固收资产收益有所上行，建议甄选优质标的锁定收益，本月类固定收益类资产配置比例上调5%，现金类资产配置比例下调5%，债券、权益类和大宗商品类资产配置比例保持不变。
报告显示，现阶段中国库存周期已率先见顶，中周期仍存在下行压力。预计未来3-6个月内PPI与CPI的剪刀差将收窄，类滞胀的环境可能会抑制需求和出现货币紧缩效应。尽管2016年国内企业出现较好的盈利形势，但基础并不扎实，对制造业投资的提升作用有限，实业资本回报率提升面临较大压力。房地产方面，在监管趋严形势下，分化较为严重，地产周期或接近尾声，居民加杠杆很难再作为稳增长的推动力。不过由于受到购地、新开工增速及三四线城市销售好转等形势影响，对房地产市场形成了短期支撑。
对外贸易方面，近期进出口均出现明显改善迹象，出口或将持续向好。同时，短期内受美国国内政治、经济预期波动，美元走弱，叠加国内经济有所改善的各种影响，人民币贬值压力有所缓解。物价方面，预计今年的CPI上升空间有限，PPI目前符合预期，但后续增长速度或放缓。货币政策方面，在前期流动性投放较大及经济短期企稳态势下，预计宽松的货币政策已到周期尾部。
综合以上国内外经济形势，依据中信财富指数分析结果，本期资产配置方案对五大类资产配置比例进行了新的调整。面对国内外经济环境复杂多变，风险事件频发，本月将现金类资产配置比例下调5%至20%；类固收市场受益于近期理财和信托等产品预期收益率回升，迎来良好布局时机，本月配置比例上调5%至30%；债券市场，短期内利空虽有所钝化，但调整尚未结束，本月维持10%配置比例不变；权益市场，近期银行板块和消费板块基本面表现较好，同时目前港股市场也具备较高配置价值，本月建议保持25%配置比例不变；大宗商品市场正处于下行周期，可积极关注细分品种投资机会，其中，黄金市场仍需明晰下一步走势，原油价格有望重回50至60美元区间，现阶段相对看好铜板块的投资机会，本月建议维持15%配置比例不变。
