本文首发于微信公众号：固收彬法。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
我们认为目前的转债市场处于厚积阶段，供给未来会加速，对于目前转债市场的压力依旧在近期会持续。从股市来看，目前春季躁动的行情可能正在逐渐关闭。因此我们对于目前转债市场的研判是结构性行情较难看到，结构性行情仍然存在。转债估值如果继续受新券再压缩，我们觉得是可以精选个券参与的，重点推荐歌尔，流动性不敏感的投资者可以选择顺昌和以岭，对于三一，我们觉得如果估值再降可以适度参与博弈周期。
可转债市场点评
市场回顾以及未来策略
周四晚间，光大银行(601818,股吧)和骆驼股份(601311,股吧)的转债发行获得证监会的批文，这就意味着被暂停许久的转债发行终于重启。我们也一直认为新券的发行始终是对目前转债市场的估值形成压制作用。周五下午，转债市场在新券发行的消息公布后出现了部分券种的抛售，转债估值明显压缩，特别是前期估值相对较高九州、国贸等转债跌幅较大，债性转债亦有不同程度的下跌。
我们认为目前的转债市场处于厚积阶段，供给未来会加速，对于目前转债市场的压力依旧在近期会持续。从股市来看，目前春季躁动的行情可能正在逐渐关闭。因此我们对于目前转债市场的研判是结构性行情较难看到，结构性行情仍然存在。转债估值如果继续受新券再压缩，我们觉得是可以精选个券参与的，重点推荐歌尔，流动性不敏感的投资者可以选择顺昌和以岭，对于三一，我们觉得如果估值再降可以适度参与博弈周期。
尽管目前转债市场标的偏少，流动性不佳，估值也不便宜，我们认为随着转债供给的增加，投资者会加速回归，到时候转债市场能够提供给投资者较好的收益率和流动性，建议各位债券投资者加大对转债市场的关注。
转债市场一周走势
上周，截至上周五收盘，上证指数报收3212.76，一周下跌0.17%。创业板指数报收1950.01，一周上涨1.13%。上周春季躁动行情继续向创业板公司演绎，上证指数与创业板指继续分化。资金倾向于概念炒作，主要集中于人工智能，高送转等板块，周一苹果产业链也有不错的表现。
从股市的行业表现情况来看，板块行情分化较大。家电、通信、食品饮料表现相对优秀，跌幅较大的板块包括钢铁、煤炭、建筑装饰等。
从转债个券的表现情况来看，上周周二广汽转债异动，大幅上涨2.43%，转债反而带动正股上涨。三一转债正股涨幅较大，转债反而后续涨幅不大，显现市场对于工程机械涨幅的后劲有所怀疑。受转债供应增加的影响，市场明显估值明显出现压缩，部分股性转债正股上涨的情况下转债价格反而下降（歌尔、汽模、白云）。上周航信转债停牌，电气转债维持停牌。
可转债发行进展
私募EB项目更新
本周私募EB新增受理项目1个，为深交所项目。
私募EB的项目进度方面，没有项目获得通过，不少项目进度有更新。本周私募EB项目进度更新如下表所示：
打新动态
打新动态
3月10日，证监会核准了10家企业的首发申请，其中上交所主板4家，深交所中小板2家，深交所创业板4家，筹资总额不超49亿元。
风险提示
转债供给加速，压制估值
市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本微信平台所载信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。 文章来源：微信公众号固收彬法
