刘士余屡次强调一线监管 交易所在监管体系中的角色进一步清晰

证监会主席刘士余25日公开表态，这两年中国资本市场走得比较稳，得益于沪深交易所自觉担负起一线监管的责任，今后应充分发挥这方面的作用，境内外交易所应当携手合作，共同做好一线监管的文章。 这是刘士余在证券交易所一线监管国际研讨会上的发言，划重点来看，刘士余主要谈的有六点： 1、证监会大力推进依法监管、全面监管、从严监管，推动资本市场稳定健康发展，证券交易所作为市场的组织者、运营者和自律监管者，处在资本市场监管体系的第一线，具有独特的优势和不可替代的作用。 2、近年来，不少国家通过不同方式强化了交易所的监管职能，交易所一线监管不仅成为国际共识，而且形成丰富的实践。国际证监会组织认为，交易所在监管方面可以做很多事，包括对会员的监管、对产品的监管、对交易的监管等。 3、交易所一线监管必须坚定不移地搞，还有改进的空间，2005年修订的《证券法》规定交易所有规则制定权、实时监控权、异常交易账户限制交易权、纪律处分权等，为一线监管提供了法律依据。 4、过去我们的交易所一线监管职能发挥得很不够，2016年以来，沪深交易所探索建立了“以监管会员为中心”的交易行为监管模式，加快中央监控系统建设，加强对跨境、跨交易所、跨账户异常交易的监测，使所有的违规交易都无处可藏。同时，交易所还对上市公司信息披露实施“刨根问底”式的监管，对会员开展合规培训、专项现场检查，并且及时将违法违规线索上报证监会，形成了协同监管的合力。 5、交易所还应充分发挥一线监管的作用，一些问题还需探讨，比如，在新产品新交易方式层出不穷的当下，交易所如何更好体现公共属性，为不同层次的市场参与者提供公平的机会？如何完善交易规则，科学确定异常交易行为的标准，既管好秩序，又不影响正常交易？交易所如何用好大数据、人工智能等新技术，发展监管科技？如何加强一线监管跨境合作，共同打击跨市场操纵行为？ 6、证监会将以更大的力度支持境内外交易所拓展机构互设、人员培训、互联互通等方面的务实合作。 刘士余讲话通篇围绕“一线监管”，并认为一线监管还有发展空间。值得注意的是，这并不是刘士余第一次就一线监管问题发表看法。去年9月迄今，刘士余先后参加了上交所、中国基金业协会、大商所、中国上市公司协会、深交所等单位的会员大会，凡参会必作出重要讲话，他在这些会上的讲话内容传递出了监管部门在当前时期的监管理念和工作思路，而频繁出席会员大会这一动作本身，则释放出了强化一线监管，强化对各类市场参与主体规范性要求的用意。 在今年2月份的全国监管工作会议上，刘士余表态，要切实发挥交易所的一线监管作用，以监管会员为中心，迈出新的步伐，成为全新的监管力量，加强稽查执法工作还资本市场一片蓝天。在随后4月份的深交所会员大会上，刘士余指出监管是交易所的法定主业，入场者都要受交易所监管，没有例外。 “交易所市场是大家吃饭的锅，锅坏了，大家都吃不饱，也吃不好。”这是刘士余对一线监管的形象比喻，刘士余表示，证券交易所不仅是法定的证券交易场所，而且是法定的监管机构，交易所一线监管的主要职责在证券法中都可以找到依据。 “交易所具有实时全景式透视市场的法定职责，又具有贴近市场各类主体的天然优势，把一线监管的职责扛起来、扛得住，体现了市场运行和监管的内在逻辑。”刘士余表示，与行政监管和一般的自律监管不同的是，法律赋予交易所的监管职能具有广泛性、多样性和有效性，可以更好地实现市场运行的目标和方向。交易所必须依法主动行使全方位的监管职能。因此，交易所应进一步解放思想，敢于亮剑，捍卫法定监管权威，运用自身规则的灵活性，对扰乱市场秩序的行为坚决打击、绝不手软。 所以，我们看到了，今年上半年，沪深交易所发布问询函数量达到高峰，一是信息披露监管始终保持高标准，每周下发的监管函数量中涉及比例最高的部分，通常都在10封上下，涉及的内容也很广泛，比较大的篇幅是因为上市公司财务数据信息披露违规；二是对于违规减持新规的执行，交易所履行职责，对不合适的减持行为进行规范，大幅减少了不合理减持对市场的冲击；三是对异常交易行为的调查也成为一项监管的主要发力点，不仅对违规行为形成了震慑，也起到了投资者教育的效果。 按照沪深交易所的表态，下一阶段两个交易所将切实扛起市场监管和风险防范的一线责任，建立健全“以监管会员为中心”的交易行为监管模式，加强与境内外交易所的沟通交流，借鉴境内外交易所优秀的监管经验和做法，不断丰富监管措施，提高监管能力，增强监管实效，推进跨市场监控信息共享，切实保护中小投资者合法权益，努力促进资本市场健康稳定发展，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，过去的交易所更多是一个交易场所，基本上一切都是“听从证监会安排”。将证券交易所推向监管前线，这在以前是没有过的。证监会近期一直在推进监管权力下放，将自己从繁杂的技术性监管中解脱出来，这样才可以腾出更多精力、人手，去打击大案要案、完善市场规则。在他看来，当前一场全面覆盖银行、保险、证券等业态的大金融监管风暴正在袭来。 董登新指出，证监会将交易所推上监管前线，未来交易所的监管权、审核权都会逐步“做实”。技术性审核、技术性监管都可以下放，证监会只要做好分工衔接，避免出现监管真空即可。