日前，中债资信评估有限责任公司（下称“中债资信”）发布的《前海人寿2015年资本补充债券2017年2季度跟踪评级》显示，将前海人寿（全称“前海人寿保险股份有限公司”）的主体信用等级由3月底的AA-下调至A+级，债项信用等级由A+下调至A级。
作为宝能系旗下的“先锋军”，前海人寿一度以万能险为主导业务，也在资本市场以“野蛮人”姿态参与“万宝之争”著称。
2016年底，由于前海人寿编制提供虚假材料、违规运用保险资金等，收到保监会行政处罚。加之今年2月，保监会下发行政处罚书，对时任前海人寿董事长的姚振华给予撤销任职资格并禁入保险业10年的处罚。
对此，中债资信认为，这对前海人寿未来经营和财务状况存在负面影响，去年12月及今年3月的评级展望均列入“负面信用观察名单”。
不过，在此次7月中旬发布的最新评级中，前海人寿的评级展望已调整至“稳定”。
即使如此，前海人寿保险业务结构的调整仍引发业界关注。事实上，在万能险被限后，前海人寿的日子也真的“不好过”。评级报告显示，2017年1季度，前海人寿保费收入同比下降42.53%；万能险在规模保费中的占比由2016年的76.11%下降到2017年第1季度的0.35%。
要知道，成立于2012年的前海人寿失去了万能险这个支柱业务，并不止“跛脚”这么简单。
历史数据显示，其2013年保费总规模125亿，万能险贡献121.4亿，占比达96.86%；2014年，保费规模达348亿，万能险贡献313亿，占比达90%；2015年，保费规模增至779亿，万能险贡献598亿，占比76.78%。
“前海人寿原有经营模式面临较大调整压力，市场竞争力有所弱化。”中债资信认为，前海人寿在渠道方面仍以银保渠道为主，集中度较高，公司渠道控制力一般。
流动性方面，前海人寿一直备受诟病。据了解，前海人寿中短存续期保单满预期后退保率较高，退保支出增加。数据显示，前海人寿2017年1季度的退保支出为195.25亿元，主要是前期销售产品的预期存续期到期所致。再加上满期给付的压力，前海人寿流动性压力不言而喻。
此外，前海人寿在今年4月停售了27款产品。中债资信认为，其产品面临一定转型升级压力，整体保单品质一般。
