近期，资金面宽松，但银行理财预期收益率居高不下。中金公司报告指出，这是两个不同层次的流动性问题；银行理财利率高的原因是银行缺存款，本质上缺“长钱”和稳定负债。分析师指出，当前银行理财对持续升高的负债成本已难以承受，收益率继续上行空间有限。
“我们在一季度末就曾做过预判，存款争夺即将出现。原因包括由于信贷需求旺盛，而货币政策稳健中性，超储率低，银行资产负债部门明显提升对负债管理的重视程度，加大了对存款和存贷比考核力度。中小银行在存款争夺中处于不利地位，只能诉诸于同业负债。而同业资金投资同业理财被视为资金空转，被限制，且同业理财本身成本很高，银行理财资产流动性差，为保持规模，转向更大力度地吸收居民和企业存款。但存款创造却在减少，比如非标面临监管瓶颈、外汇占款流出、保险存款减少等，政策性银行专项金融债、PLS等资金投放力量减弱，均导致存款派生能力下降。尤其是，市场化利率和管制利率水位差拉大，导致一般存款不断转化为不稳定的同业存款，比如货基，一般存款缺失严重。”中金公司分析员张继强、杨冰表示，“目前的状况就是短钱充裕，但"长钱"、稳定负债仍稀缺。银行负债端管理难度仍大，同业存单和金融债的发行压力仍大。而理财利率高企，也导致股市只能维持存量资金博弈的状况。”
蓝石资管研究总监赵博文表示，理财收益率与资金利率走势相悖的一大原因是，银行对存款的争夺空前激烈。“虽然银监会存贷比的指标早在2015年就已不再考核，但似乎并未影响银行自身对存款的追逐。很多银行内部依然有存贷比考核，而且由于今年存款增长乏力，部分银行存贷比已升至90%以上。此前我们曾提及，银行揽储揽的是"超储"，通过回购、拆借、发行存单等方式，虽仍能达到增加超储的目的，却与发理财揽储有区别:一是回购、拆借在银行负债方生成同业负债，不能生成一般存款，因此无法满足银行对存款的考核；二是今年以来对同业负债的监管趋严，银行同业部门基本处于收缩趋势，很难再通过同业进行揽储，而且从结构上看，由于此前股份制商业银行非标和同业业务规模较大，因此监管趋严对股份制商业银行冲击更大，造成其存款增速下降更快，其理财收益率也显著高于大银行，甚至高于城商行和农商行；三是同业负债期限较短，且不够稳定，而银行通过发行理财揽储更为稳定，保本型理财可以直接计入一般存款，非保本理财在募集期和到期日也算作一般存款，且可通过不断滚动发行而留住存款。”赵博文表示，“因此，如果说前期理财收益率的抬升是银行为"续命"而做的"以空间换时间"，那么当前理财收益率的居高难下，就是银行整体存款规增长乏力而导致银行之间争夺存款加剧的结果。”
但赵博文并不认为银行理财的高收益可以维持很久，“因前期持续去杠杆，理财并没有储备太多高收益资产。当前二级市场上，虽然利率债收益率依然震荡，但高收益债收益率已经受到理财资金追逐而大幅下行，很快也必将带动一级市场收益率跟随下行。因此，理财收益率下行也将很快出现。”
张继强、杨冰也表示，在如此高利率下，加上近期债券利率下行，资产与负债再次倒挂，存量高息资产“老本”越来越少，中长期看，银行理财高收益难以持续，“不过，由于存量资产流动性差，也没有机构想主动收缩规模，理财利率下行路径难测。由于规模增速放缓甚至收缩，理财对债券配置的力度在减弱，对收益率的要求在提升。”
中银国际分析师朱启兵、张晓娇认为，金融去杠杆仍未结束，三季度存量银行理财的“清理整顿”或将以到期不再续做为主要方式，预计理财产品收益率继续上行空间有限。
