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央妈放水，这个词有段时间没听说了吧。
这几个月以来，轰轰烈烈的金融去杠杆大戏轮番上演，好像央妈真的下了决心要好好整治银行这帮熊孩子。
结果，金融市场上确实到处风声鹤唳，一片哀嚎。
各种利率飙升：银行间借钱利率超过贷款利率，银行理财收益利率攀升，房贷利率也是跟着上涨。
眼看大戏就要演到高潮了，央妈却按捺不住了。
昨天，央妈一波4980亿元一年期MLF操作，活生生把这出大戏的高潮给按住了。
01
央妈放水创新高
MLF，全称中期借贷便利，民间俗称“麻辣粉”，是如今央妈向银行间市场投放货币的主要工具，也就是俗称的放水。
相比以前的货币净投放工具，MLF最大的特点就是带有利息。简单来说，以前央妈放水不收钱，现在放水要收钱，不过钱也收得不多，比如这次操作中标利率3.2%，与上次持平。
但是，这次的放水量却着实有点大。
4980亿元什么概念？就在之前5月12日，央妈才撒下4590亿的“麻辣粉”，创下单日净投放历史之最。没想到，不过大半个月，央妈就刷新了记录。
大家要知道，央妈投放的货币可都是基础货币，这几千亿的货币放出去，加上货币乘数效应，也就是各种信贷杠杆放大，等于向市场释放几万亿的流动性。
几千亿的货币投放，过去可能要几个月放出去，现在一天就放出去了，你说这水放得猛不猛？
更值得注意的是，这次撒下几千亿“麻辣粉”期限是1年。就是说，银行拿到这些钱1年之后再还本付息，拉长了期限，意味着水流动的时间更长，也意味着这些货币的洪水效应更加明显。
02
央妈从未断过水
如果说，这一波的大放水是央妈偶有为之，还情有可原。但实际上，央妈一直都在放水，只是大家没有注意到而已。
数据显示，今年3月央妈净投放货币4669.81亿元，4月净投放650亿元，5月净投放986.5亿元，而6月刚开始就已经投放4590亿。
可以清楚看到，在3月、6月这样的季末，往往是银行“钱荒”的危急时刻，央妈放水力度暴涨，投放量始终覆盖回购量，可以说真的是亲妈了。
整体上看，截至5月底，央妈通过“麻辣粉”等工具余额规模超过6.5万亿，连续17个月上升。
其实，年初菜导就说过，贷款市场加息是不可能的，现在也只是金融市场的定向加息，而放水是要继续的。
03
不放水行不行？
一方面要金融去杠杆，另一方面却不断给金融杠杆输血，这样的自相矛盾难道央妈不懂吗？
不是央妈不懂，是央妈也没办法。
这段时间，利率暴涨股债双杀，又遇到季末流动性告急，金融市场一触即溃。央妈该作何选择呢？
前几天，央行副行长陈雨露公开表示货币政策要不松不紧；再往前看，银监会定调绝不因处置风险引发新风险。
说白了，相比金融去杠杆，更重要的是金融稳定。或者说，金融去杠杆要在金融稳定的前提下，温和地慢慢来，也就是菜导之前说的钝刀子割肉。
所以，央妈放水不得不为之。只是，这种以病养病的方式，能不能拖到危机爆发前转移危机，实在很难说。
04
最可怕的时候还没来
央妈放水这么多年，虽然花样有所翻新，大家也都见怪不怪了。其实，更可怕的是，如果放水也没用了，那时候该怎么办呢？
在推动经济增长上，货币的刺激效应已经越来越弱，但是这些天量的货币就像巨大的洪水，如果关不住就是洪水滔天。
所以，大家现在可以看到，楼市各种限售限卖，提高房贷利率，高位锁定货币；股市限制股东减持，定增股变成“不动产”，同样锁定货币；更不用说境外消费上报等外汇管制措施了。
锁住了货币洪水，还得架住债务重压。庞大的债务就像无底黑洞，而债务链条上绑着政府、银行、国企等。
既然稳定不能倒，就只能不断放水填窟窿，加上经济没起色，填补债务的货币就要求越来越多。
这也是为什么市场稍稍收紧流动性，就会引发巨大的震荡，因为债务链条实在太脆弱了。
从这个角度来看，目前金融去杠杆其实还没真正动刀，只是限制了流动性市场就快不行了。
05
央妈放水的一些启示
看懂了央妈放水的意图和动作，对许多经济现象也就有了比较清楚的判断。
首先，房价难跌。
前几天，新闻说北京房价跌了20%，结果被证明是扯淡。在央妈继续放水的大势下，房价怎么会暴跌呢？只会冻结交易，高位锁定。
关于这一点，我从去年国庆前后各地出台了第一波限贷限购的政策之后我就说了，指望房价这几年跌，我感觉比男足进世界杯还难。
当然了，如果有超级黑天鹅出现会导致房价跌，但这个我没有能力预判，现有的预判都是居于目前的形势和对国情的理解做出来的。
其次，资金脱虚入实难。
利率暴涨，实体艰难；央妈放水，实体依然艰难。金融套利、债务链条不破，资金就难以流向真正的实体经济。
民企虽然带有原罪，但是事实上也不容易，大家现在都难啊，有兴趣的可以去查查去年开年到现在民间固定投资的滑落曲线。
第三，股市也没什么搞头。
我之前一直说了，这样的股市对于普通散户来讲，几乎就是鸡肋，很多人不想走是因为被套了不少了，幻想升回来再走人。
结果不是震荡就是阴跌，这样的日子实在太煎熬了。
最近证监会出台的关于股东减持套现的各种措施，可见股市也开始维稳了，不让大股东走，保证股市的稳定，这也是在锁住股市的货币啊。
最后，现金流为王。
开年的第一篇文章我就让大家要勒紧裤腰带过日子，不要过度负债，买房子要量力而为等等，都是为了让大家保证一定的现金流在手上。
但很多人的想法是手持货币等于贬值，这根本没有理解对我的话。我的意思是，在你所有的资产里面，一定要有一定的比例来支撑你的现金流，可以把这些钱配置到货币基金去，这样就可以进退有度，不会慌张。
现在楼市也好、股市也好、债市也好，如今最大的去杠杆政策就是冻结交易流动性，如果你的钱全都在这些地方，其实是很危险的事情。
虽然货币实际上是在贬值，但是事实上由于钱贬值是相对于金融资产来说的，比如相对楼价那自然是贬得一塌糊涂。
但事实上民生领域一直由于行政措施的原因，消费价格并没有非常明显的涨幅，看看国家统计局每个月公布的CPI就知道了，所以你持有部分现金流并不真的就有多贬值。
你总不能把所有钱都配置到不动产上去，要知道大家都缺钱的时候，你手中有钱，自然能心中不慌，日子照样过。
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