【琳听财经】
中资机构近年来大举进军香港房地产市场，可能与人民币持续贬值有一定联系。
向琳
上月底有港媒报道，李嘉诚将以357亿港元的价格出售位于香港皇后道的中环中心75%的权益，相传买方为中资机构，此举或将成为香港历史以来最大额的商厦成交。这一事件再一次将中资公司在港置业、拿地的议题推向风口浪尖。
今年香港的土地竞投中涌现不少内地企业，当中以中国海外、万科和保利置业最为积极。中海外在今年投得官地大埔荔枝山山塘路地皮，此地皮之前被学生环保团体申请司法复核要求推翻将绿地改为住宅用地的计划。虽然司法复核在6月被搁置，但中海外在2月情况还未明了之时，已出价21.3亿元投得此地。根据香港地政总署的资料数据，今年截至上月底，在公布的25幅土地结果中，有18幅为中资公司竞投，成功率达33.33%，金额达149.3亿元，占整体额度的三成以上。地产服务公司莱坊估计，在2011至2012年度，中资在香港取得的地皮仅占1%，而2015至2016年度已增至25.3%。从数据不难看出，中资机构在香港参与土地招标和政府卖地计划明显积极性越来越高。除了政府所推的地皮外，中资机构也有参与市建局的旧区重建项目或港铁推出的地铁上盖项目。
中资机构近年来大举进军香港房地产市场，有人认为可能与人民币的持续贬值有一定联系。因为人民币的不断贬值，令中资公司在内地资产相应减少，因此需要外地的投资机会来分散风险。莱坊董事及大中华研究及咨询部主管纪言迅表示：“为抗衡租金进一步上升的风险，很多内地企业正打算购买物业作写字楼之用，包括用作成立区域总部。”当然也有人认为，内地楼市表现不稳是一重要因素。交通银行(601328,股吧)国际中国房地产地产研究助理副总裁谢骐聪说，内地发展商在2014年开始加快进军香港地产市场的步伐，很大程度上是因为当时内地楼市表现太波动。根据莱坊发表的2017《全球城市报告》，内地资金以香港作为投资首站或投资海外市场之调班的情况陆续上升。根据莱坊摩天大楼指数，香港的优质写字楼租金为每年每平方英 278.50美元，排名全球第一，并远超第二位纽约每年每尺158美元的租金。莱坊高级董事及估价及咨询部主管林浩文指出，由于租金与其他城市差距较大和需求持续，预计香港于未来（三至五年）写字楼租金水平仍会维持首位。同时根据仲量联行上月发布的《香港物业市场综述》，9月中环写字楼市场主要由中资金融机构的租赁需求主导。
笔者认为，相比在内地投资房产，香港房地产市场可能稍显稳定及便捷。内地房市由于受国家政策抑制投资需求的限制，导致一些房地产市场过热的城市内投资性需求受到削弱。交银国际的房地产兴业周报中指出，预计国内一二线城市将出台更严格的购房、房贷政策，以及收紧开发贷款，一定程度上缓解升势。在香港，一方面港币与美元挂钩，在人民币预期贬值的情况下，通过香港作为海外资产配置的平台也是个较便利的选择；另一方面，香港税务制度简单，无增值税和资本利得税。除此之外，香港的融资利率也低至2%左右，相比内地的6%要低不少。
值得一提的是，中资公司对香港房地产市场积极参与，逐渐打破华资企业在香港的垄断局面。根据瑞银报告，早在五年前，本地五大发展商对土地市场的占有率高达89%，截至去年9月降至41%。其中，李嘉诚旗下的长实更是直到今年9月才投到近三年第一幅地。随着内地企业的积极参与，中资企业入驻香港市场并成为市场需求的主力来源，但是未来内资持续入驻还视乎内地楼市情形。同时，四大华资发展商在香港根深蒂固，他们在香港地产市场仍旧拥有强大的影响力。不过，中资企业积极走进香港地产市场, 相信可为地产界发展注入新动力(310328,基金吧)。
（作者系天元金融高级投资顾问）
