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  • 和電145億售固網料派特息 作價高於市值

    时间:2017-07-31 20:14:02  来源:香港《大公報》  作者:

      香港新聞網7月31日電 據香港《大公報》報道,李嘉誠終於宣告落實出售固網業務。和電香港(00215)昨日宣布,向 I Squared Capital以近145億元,出售固網電訊業務,作價遠超市場估計,更比和電香港的市值還要高。交易尚待股東批准,預期將於今年十月完成,預期可錄得溢利57.5億元。有分析師預期,和電香港有機會因而派發特別股息。

      在兩財團最後競購下,最終由投資管理公司I Squared Capital旗下Asia Cube Global Communications,奪得和電香港旗下和記環球電訊(HGC)全部權益,涉資144.97億元,超出市場估計的介乎78億至117億元。

      和電香港認為,今次交易將有助釋放HGC價值。以上周五(28日)收市價計算,和電香港市值約135.41億元,HGC的交易作價較和電市值高出十億元。

      分析稱出售反映內在價值

      和電香港主席霍建寧形容,今次交易締造“一個極佳機會為公司及股東將價值變現”,又指將利用交易所得收益,壯大現有的流動通訊業務。

      和電香港出售HGC的作價,相等於HGC的EV/EBITDA(企業價值倍數)約12倍,跟去年底私募基金TPG收購九倉電訊(已改名為“滙港電訊”)的EV/EBITDA相若。

      耀才證券研究部總監植耀輝認為,固網業務可帶來穩定的現金流,惟畢竟市場競爭激烈,發展空間亦有局限,將之出售亦可反映內在價值。

      植耀輝提到,HGC的出售作價高於和電香港本身的市值,相信市場將憧憬和電香港有機會派發特別股息,相信對股價有正面作用。他相信,和電香港或會預留部分資金用作發展5G的投資。

      今次交易尚待和電香港的股東批准,一旦成功完成交易,預期變現出售HGC所得溢利約57.5億元,將用作一般營運資金及流動通訊業務的投資。

      和電香港今次出售的業務,包括固網、數據中心及家居寬頻,有關業務2016年收益貢獻41.27億元,按年微增4%,EBITDA減少2%至12億元。今年上半年EBITDA錄得6.56億元,佔和電香港整體EBITDA近52%比重。

      保留港澳流動通訊業務

      交易完成後,和電香港餘下香港及澳門的流動通訊業務。香港資訊科技商會榮譽會長方保僑形容,和電“賣得很徹底”,由於固網業務增速較流動通訊業務為慢,而且和電香港在固網市場上的市佔率較低,因此出售符合商業正常決定。

      在交易完成後,和電香港將向HGC提供過渡性服務,包括聘請有關員工最少12個月。同時,和電香港承諾在成交日後36個月,長和系內成員公司不會在港建立或營運固網電訊網絡或WiFi網絡,亦不會在香港營運數據中心設施或服務。

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