今冬，雾霾天气再度引起全民关注。与去年华北地区成为雾霾“重灾区”的情形不同，今年华东地区也遭到雾霾袭扰。
雾霾背后，国家能源结构的重塑被人们高度关注。根据国家能源局发布的数据，我国火电约占发电总量的70%，这一能源结构说明燃煤发电占比过高，空气重度污染很难根除。
面对这一现实，敏感的资本市场已经开始嗅到清洁能源的历史性“商机”。那么，在即将过去的2013年，光电、风电以及核电上市公司的日子究竟过得如何呢?
补贴政策 整体利好板块
光伏板块、核电和风电板块刚刚经历了长达两年的“寒冬”。2011年和2012年，受到产能相对过剩、海外市场“双反”的影响，光伏板块和风电板块的表现一落千丈;核电板块则因为舆论担忧安全而减缓建设速度。
但进入2013年后，光伏、风电和核电三大板块的走势均出现了不同程度的回暖。
Wind资讯显示，至上周五，今年以来新能源指数的涨幅达到20.12%，同期上证综指下跌3.22%，而沪深300指数下跌4.61%。其中太阳能发电指数的表现最为惊艳，累计涨幅已达37.41%;风力发电指数稍逊，但同样上扬27.13%;核能核电指数虽然飘红，仅录得8.62%的涨幅。
从2012 年下半年起，国家相关部门就表示支持光伏发电产业的发展;今年年初，国家能源局计划本年度光伏装机达到10GW，并表示大力支持分布式光伏。但是最关键的补贴细则却迟迟未能出台，国内市场尚难启动，实际需求低迷，上半年国内装机只有2.8GW，距离完成全年计划道阻且长。
直至2013年8月30日，光伏补贴电价标准终于揭开面纱：从2014年开始，光伏电站根据光资源优劣实行三类地区标杆上网电价，分别为0.9元/千瓦时、0.95元/千瓦时和1元/千瓦时;分布式光伏补贴为0.42元/千瓦时。在这一补贴标准下，投资光伏的投资回报率就能达到8%至11%，吸引了更多企业参与投资。
目前国内支持光伏政策已基本齐备，之前阻碍光伏项目发展的一系列问题大部分已在政策层面得到安排。
东北证券分析师潘喜峰表示，由于2013年年底之前建成的电站项目仍将维持1元/千瓦时的上网电价，下半年以来国内大型电站出现“抢装”潮，目前国内光伏制造企业的开工率普遍较高。“抢装”短期有助于行业进一步巩固复苏态势，今年下半年以来优质企业的盈利持续改善。
统计也说明光伏板块盈利能力今年下半年明显改观。
三季报显示，光伏板块毛利率为17.31%，略高于中报和一季报的17.19%和16.98%，好于2012年年报的14.76%。在营业利润方面，今年三季报营业利润增长55.93%，优于中报43.84%的增长率，与一季报的-389.75%和去年年报的-234.73%相比更有天壤之别。而在26家已公布今年业绩预告的公司中，8家公司的净利润同比预计增长，9家公司有望扭亏为盈。
光电股 制造商布局电站
光伏上网电价补贴的确定不仅让光伏设备生产企业扩大了销量、提升了利润空间，而且吸引更多的公司进入光伏电站行业。最近一个月，光伏设备及零部件供应企业中已有爱康科技、海润光伏、阳光电源、晶盛机电开始投资建设光伏电站，有数据显示，这四家公司2014年在光伏电站方面的累计投资将超过20亿元。
爱康科技12月10日公告称，公司全资孙公司中康电力计划分别租赁神舟铝业和福瑞特装的厂房屋顶，约2万平方米和6.68万平方米，分别投资约1275 万元和5100万元，建设1.5MW和6MW的屋顶分布式光伏发电项目。项目发电采用合同能源管理方式优先供企业使用，不足部分由电网补充。
长江证券分析师邓浩龙预计，爱康科技这两个分布式光伏发电项目未来每年贡献电费收入约900万元，按照30%至40%的净利率估算，建成后每年增厚公司业绩270万元至360万元。
其实在此之前，爱康科技就曾在太阳能电站建设中尝过甜头。今年前三季度，公司的净利润达到747.61万元，相比2012年同期亏损3167.17万元大为改观，究其原因，除公司主营的太阳能支架和边框业务收入增长外，并网发电的光伏电站也带来了大笔利润。
目前，爱康科技持有并网集中电站85MW，分布在青海和新疆;分布式发电项目总计12.97MW，均采用合同能源管理方式，向屋顶业主出售电力。公司预计，今年净利润为800万元至1500万元，而2012年同期则为亏损5603万元。
风电股 龙头让位兄弟分羹
与光伏板块业绩迅速回暖相比，同为新能源支柱的风电板块稍逊一筹。
风电行业在2010年结束了3年连续翻倍的高速增长后，发展脚步明显放缓。我国2012年风电新增装机容量为12.96GW，同比下滑16%，10年来首次出现负增长。
在业内人士看来，风电的随机性挑战了电网的实时平衡，电网消纳能力一直是制约风电行业发展的主要瓶颈。所以过去几年风电并网装机容量持续低于装机容量，很多项目延迟上网或“弃风”现象严重，导致经济性低于预期，让很多风力发电站备受煎熬，最终影响到上游风机生产公司。
从2012年开始，国家能源局对风电并网的问题愈加重视，出台多项政策支持风电并网。因此，今年风电发电小时数持续回升，风电企业的经营情况有所好转。
平安证券预计，今年风机招标量同比增长20%至30%，但2014年增速下降风险较大。整机价格持续回升，市场均价已接近3900元/千瓦。目前风电行业属于见底回升阶段，但短期内受制于电网容纳问题，增速可能有限。
而从各家风机制造企业的业绩来看，除金风科技一枝独秀外，多数公司仍处于缓慢回升的态势。
金风科技预计公司2013年净利润为3.83亿元至4.59亿元，同比增幅为150%至200%，这主要受益于公司风电业务收入的增加和成本的降低。而从今年上半年的市场占有率来看，湘电股份在A股风电板块中名列次席，该公司预计今年净利润能够在去年巨亏2.08亿元的基础上实现扭亏为盈。
与金风科技和湘电股份相比，风力发电板块昔日巨头华锐风电已然落寞多时，2012年和今年前三季度分别亏损5.82亿元和6.99亿元，公司预计今年仍将延续此前的亏损，2014年极有可能沦为ST股中的一员。
兴业证券雒风超认为，华锐风电的衰落使行业竞争环境产生边际改善，一方面，华锐风电让出的市场份额会被其他厂商瓜分;另一方面，华锐风电是业内著名的“价格屠夫”，华锐风电的衰落使价格战有所缓和。
核电股 投资减速等待拐点
与光伏和风电相比，由于安全原因，核电的发展极具争议。但从发电投入产出比考虑，核电较高的性价比不能被忽视。
厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强近期就公开表示，发展核电能很大程度改变中国能源结构，是解决雾霾困扰的关键一步。
在2012年年底核电站建设重启后，市场对于未来核电装机目标下调至70GW。同时，大部分核电站在建机组投入运营时间在2016年之前，少部分机组在2016年之后，2015年在建机组规模大约在3000万千瓦左右。不过从招标情况来看，已经开工的项目均在2012年完成招标，未来核电板块的业绩更多取决于新机组项目开工的招标情况。
事实上，尽管我国目前仍是全球核电站在建和待建数量最大的国家，但核电建设相较于2011年以前的预期大为放缓，这已经影响到一些上市公司的经营情况。
以生产核电常规岛的东方电气为例，今年上半年在该项目上的收入减少近两成。东方电气就此表示，在公司涉及的核电设备方面，今年上半年基本拿到所有订单，竞争优势非常明显，不过今后的情况还取决于国家政策和项目业主对新项目招标的进程。
东莞证券认为，我国目前核电发电量占比仅有2%，远低于主要国家平均水平，中长期看核电发展空间依然巨大，不过近期国家对新项目的审批一直非常谨慎，影响了新增市场的发展。核电虽然为高效清洁能源，但近年来投资持续负增长。截至目前，国家核电建设规划发布尚无重大变化，短期内行业发展空间受限。
来源：新金融观察
