央行25日表态称当前流动性总量充足但股市依旧下行，海通证券首席宏观分析师姜超分析近期相关经济数据认为，当前资金紧张主要源于结构失衡和预期紊乱。
6月25日，央行表态称当前流动性总量充足。数据显示，5月末金融机构备付率1.7%，截至6月21日，全部金融机构备付金1.5万亿元。考虑到6月以来央行已向市场投放超3000亿货币，备付率有望回升至1.9%左右历史均值水平。姜超对此分析认为，通常情况下，全部金融机构备付金保持在六、七千亿元左右即可满足正常的支付清算需求，若保持在1万亿元左右则比较充足。总体看当前流动性总量并不短缺。
姜超认为当前资金紧张的原因主要在于结构失衡和预期紊乱。“银行经营借短期贷长期的业务，近年来一些股份制银行同业业务占总资产比重过高，即在同业间借短期资金，进行同业存放、拆出资金和买入返售等投资。当贷款增长较快，企业所得税集中清缴、端午节假期现金需求、外汇市场变化、补缴法定准备金等多种因素交织，而央行又无所作为时，资金就会变得紧张，而这些股份行同业业务资金来源都是短期资金，为了弥补资金到期压力，这些银行必须到银行间市场拆借资金，由此推高资金利率。”
另外，姜超认为，央行未及时和市场沟通也是导致市场预期紊乱，进一步推高资金利率的原因。（记者 宋蓓蓓）
来源：财经网
