央行日前公布了7月份社会融资规模和金融运行数据。其中引人注意的是M2的反弹、信贷投放的增加和社会融资规模的下降。
7月末，广义货币M2余额105.24万亿元，同比增长14.5%，分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；狭义货币M1余额31.06万亿元，同比增长9.7%，分别比上月末和上年同期高0.7个和5.1个百分点；流通中货币M0余额5.44万亿元，同比增长9.5%。当月净投放现金349亿元。
中国国际经济交流中心研究员张永军认为，7月份M1和M2都较上月有所增加，当月货币投放应是回到正常水平。7月份金融和宏观数据走势基本一致，说明中国经济企稳回升明显，随着稳增长政策效果显现，未来经济仍有望缓慢回升。
另有分析人士认为，7月份M2的反弹，是因为当月存款下降较少，此外也与基数较低有关。从目前的情况看，M2回落至13%左右的年度目标仍有一定难度。从已经公布的经济、金融数据看，稳健的货币政策已经在稳增长与调结构中开始发挥积极作用。
受国企分红、季度初缴税、政策调控见效等因素影响，7月份社会融资规模仅为8088亿元，比上年同期少2434亿元。1-7月社会融资规模为10.96万亿元，比上年同期多2.13万亿元。在7月份的社会融资规模中，未贴现的银行承兑汇票减少1783亿元，同比少增2001亿元；企业债券净融资461亿元，同比少增2025亿元；非金融企业境内股票融资128亿元，同比少增188亿元。
民生银行金融市场市场部首席分析师李志强认为，7月份金融数据整体是略微偏积极的。
交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，接下来央行可能会延续公开市场逆回购操作，进行流动性总量控制和维持货币市场利率稳定。
大多数的分析人士认为，未来央行仍将延续现在货币政策的基调，即维持流动性的紧平衡状态。虽然出于稳增长需要，央行将会继续使用创新货币政策工具来增加货币供给，但并不会改变目前的操作风格，因此短期内降准降息的可能性有所降低。
来源：证券日报
