央行采取“放短锁长”操作策略,有助于在外部货币环境发生变化时有足够多的工具进行对冲,最大限度减轻对国内经济的冲击
“8月份M1、M2增速都有超预期表现,说明货币供应量增速要好于市场预期,这和金融机构外汇占款改善有关,有利于货币市场资金面的改善。“一家国有商业银行的交易员对8月份金融统计数据比较满意。
央行公布的8月份金融统计数据报告显示,截至8月末,广义货币M2余额106.12万亿元,同比增长14.7%,分别比上月末和上年同期高0.2个和1.2个百分点;狭义货币M1余额31.41万亿元,同比增长9.9%,分别比上月末和上年同期高0.2个和5.4个百分点;流通中货币M0余额5.49万亿元,同比增长9.3%。当月净投放现金513亿元。
上述国有商业银行交易员认为,从经济和金融数据走势来看,货币供应量基本能够满足实体经济的需要,货币政策进行微调的理由还不充分,未来央行仍将维持流动性的紧平衡状态。
8月份人民币贷款增加7113亿元,同比多增74亿元。非金融企业及其他部门贷款增加3732亿元,其中,短期贷款增加1464亿元,中长期贷款增加2312亿元,票据融资减少125亿元。1-8月人民币贷款增加6.49万亿元,同比多增3912亿元。
民生银行金融市场部首席分析师李志强认为,8月份的信贷数据比较正常。虽然近期公布的经济数据环比有所回升,但确立经济长期向好趋势的理由还不充分。
“央行近期在流动性管理上一直维持着紧平衡的力度。”李志强称,未来一段时间央行应该会维持现有操作,不会有大的变化。
央行初步统计结果显示,2013年1-8月社会融资规模为12.54万亿元,比上年同期多2.46万亿元。8月份社会融资规模为1.57万亿元,分别比上月和上年同期多7504亿元和3212亿元,为4个月以来首次回升。其中,委托贷款增加2938亿元,同比多增1892亿元;信托贷款增加1079亿元,同比少增159亿元;非金融企业境内股票融资136亿元,同比减少72亿元。
招商银行刘东亮认为,8月份社会融资规模增幅出乎意料,而新增贷款基本符合预期,委托贷款和未贴现的银行承兑汇票增加比较多,反映的是企业资金紧张情况下的变相融资方式。8月份,未贴现的银行承兑汇票增加3045亿元,同比多增3891亿元。
刘东亮称,由于债券利率较高,很多企业都在推迟发行。8月份企业债券净融资1227亿元,同比减少1352亿元。
部分研究人士认为,8月份整体经济数据超预期是否真的是由实体经济需求带动的,还需要对后几个月的经济数据进行观察。
最近两周,央行将公开市场操作调整为“放短锁长”,向市场传递的就是维持流动性紧平衡状态不变。采取这样的策略有助于在外部货币环境发生变化时,比如美国QE退出等,央行有足够多的工具进行对冲,最大限度减轻对国内经济的冲击。
央行行长周小川日前表示,为应对发达国家退出量化宽松政策可能带来的冲击,要保证微观经济的活力和弹性,保持政策调整的灵活性。(闫立良)
来源:证券日报