钾肥：上半年“旺季不旺”超预期

2019年上半场结束，钾肥市场虽有出人意料的“小幸运”，但超出预期的“旺季不旺”，还是让商家倍感不适。期间，钾肥社会库存量不断积压，并渐显库存压力；龙头企业不断调整销售策略，但市场走势仍旧差强人意。尤其是在边贸钾肥低价抛售的影响下，国产、港口钾肥为求自保，被迫下调销售价格。然而，下游市场却进入销售淡季，复合肥企业开工率持续走低，原料消耗、补仓需求大幅减弱。至此，钾肥市场陷入“越降价越低迷”的恶性循环中。截至6月下旬，国产60%氯化钾各地经销商到站报价2200元/吨，较年初价格下跌150元/吨，跌幅为6.3%。港口62%白钾主流报价2300-2350元/吨，低端成交参考价2280-2300元/吨，较年初价格下跌250元/吨，跌幅达到9.7%。面对错综复杂的经济形势，三季度乃至整个下半年时间，钾肥市场能否出现逆袭，而且价格反弹至“巅峰”？还是市场继续低位运行，或将进一步“跌穿”当前价格呢？卓创资讯带着问题针对港口贸易商、中下游肥料生产企业进行电话采访，并将其核心观点归纳如下：权衡以上各种因素分析，卓创资讯认为，三季度钾肥需求方向以经济作物为主，硫酸钾、硝酸钾仍是下游主要成交对象。另外，大田作物备肥多为高磷肥，而且复合肥企业在产过程中，钾肥消耗皆为低价的国产钾肥。总而言之，三季度钾肥内需要好于二季度，但市场交投多集中在中下游，且以消化库存为主，故对钾肥价格上涨支撑尚且不足，市场多处于低位守稳状态。至于国内商家较为关注的2019-2020年度钾肥大合同价格，卓创资讯认为，国际经济环境不断恶化，各国汇率波动较大，为求自保为主，且降低经营风险，钾肥大规模采购需求或将缩减。受此影响，全球钾肥供应过剩现象凸显，价格下探现象或将存在。既然上半年，中国暂未签订大合同，下半年由于国内库存量较大，新单签订的时间或将后延，不排除会在四季度签单的可能性。另外，新合同价格下跌的可能性较大，跌幅或将在10-15美元/吨，即到岸价270-275美元/吨。若以此价格进行推算，预计港口62%白钾销售价格或将在2200元/吨附近。但同时，有一点需要我们密切关注；一旦“国储”任务再次启动，均会打破当前钾肥市场供需现状，价格“逆势上涨”现象将会出现。因此，下半年钾肥大合同签订延期或“国储”任务验收将成为拉涨钾肥价格的一套组合拳。截至6月底，钾肥市场风险预警指数为0.78，尚处在风险模型中的观望区。根据该区间的价格波动规律分析，价格暗降幅度在50元/吨以内。因此，预计7月国内氯化钾价格稳中伴有暗降，降幅在30元/吨左右。以62%白钾为例，华北、华东港口低端成交参考价2250元/吨左右；建议下游商家在可酌情采购。

转自：中国化工网