“在陷入经济低迷的背景下,西方发达国家一直在寻求刺激经济复苏的办法,而向市场注入流动性,进一步维持低利率的资金空间,成为他们共同的选择。”13日,对外经贸大学国际经济贸易学院教授吴敏对经济导报记者说。不过,随着欧美宽松政策陆续出台,中国等新兴经济体面对的考验也愈发严峻。南开大学经济学院教授周晔对导报记者表示,发达国家货币宽松政策的推进,会加重全球的通胀压力,波及新兴经济体的经济增长之路,中国如何应对尤为关键。
“国外宽松政策导致的汇率变动,对我们影响很大。”与美国有服装加工出口业务的青岛怡化有限公司负责人邹兴凯对导报记者表示,现在关注汇率变动是他每天的必修课。他建议,我国应尽快推进人民币跨境结算业务,帮助企业避免汇率风险。宽松大势在导报记者采访的诸位专家看来,欧美近期频频透露出“宽松”信号,与当前萎靡不振的经济现状密切相关。“欧美经济复苏乏力,与就业相关的制造业尤其不景气。”吴敏表示,8月份美国ISM 制造业指数从7月的49.8下滑至49.6,不仅持续处于50的下方,更是创下2009年7月以来的新低,显示制造业活动陷入收缩状态。“这种情况曾出现在美联储推出QE1和QE2之前。”欧洲的情况更糟。权威数据公司Markit公布的信息显示,欧元区8月制造业PMI终值为45.1,连续13个月处于扩缩分水线之下。
周晔认为,联同欧洲和新兴经济体板块看,全球制造业活动扩张乏力,不仅令各国经济增长举步维艰,亦令推出货币宽松政策的可能性不断加大。在此背景下,欧洲央行9月初作出应对,推出无限量冲销式购债计划。吴敏认为,该计划如果顺利实行,可以有效缓解欧元区债务危机,降低扭曲的市场融资利率。她同时认为,由于欧元区经济衰退还将在一定时期内进一步加深,欧洲央行后期很可能推出全面彻底的量化宽松政策。同样,宽松美元也会有效缓解其年底所要面对的“财政悬崖”,使其不会出现因两党预算谈判陷入僵局而导致美国经济明年陷入二次衰退。当然,这也会挽救美国的就业率,使其达到美联储主席伯南克要求的 “促进经济更强劲复苏,并保持就业市场进一步改善”的目标。据悉,伯南克此前表示,就业市场的改善慢得“令人痛苦”,除非经济增长速度有所加快,否则失业率未来一段时间很可能继续远高于最大化就业的水平。
到目前为止,美国失业率仍居于8.3%的高位,离美联储的政策目标尚有距离。美联储官员此前也曾暗示,是否推出新刺激措施取决于降低失业率的进展。对于今后美联储可能推出的政策,周晔认为,由于美国此前已经采取了两轮量化宽松措施,总共购买了2.3万亿美元的资产,但这两轮措施未能给美国就业市场带来喘息的余地,同时美国国内资金利率水平已经处于低位,所以QE政策效用已经非常有限。中企关注新压力采访中导报记者了解到,虽然“宽松”可以给欧美两国经济复苏带来一定助力,但对于新兴经济体来说,却并非益事。“对新兴市场而言,仍然有积极的利率政策以及财政政策可以使用以刺激流动性,并不需要量化宽松政策,所以欧美宽松政策带来的‘放水’效应,将影响到新兴经济体的经济增长,”周晔分析说:“比如原材料价格会再度上涨,通胀水平提高并导致新兴经济体不能及时推出积极的货币政策,资本水平不能有效下降,这都会吞噬实体经济利润。”
邹兴凯表示,除融资、原材料价格等方面,汇率变动也是企业担心的一大问题。“我们希望发达国家经济尽快复苏,需求增长,公司订单才有保障。不过,在这之前,我们首要担心的就是其宽松政策推出对汇率的影响。”邹兴凯对导报记者说,公司国内采购原料用的是人民币,与国外签单用美元,只有汇率稳定,才能保证有利润,汇率大幅波动就难免会带来损失。“现在国外政策频出,美元汇率一会儿大升,一会儿大降,我们都不敢接单。”邹兴凯说。德阳投资首席外汇分析师瑞景祥对导报记者表示,目前汇率市场难以把握,政策性风险较大。“中国等新兴国家应该对欧美宽松政策有所应对。”
周晔表示,面对宽松带来的流动性,国内应该有对冲策略,避免再次陷入输入性通胀的困境。同时,国内政策也应帮助企业加快转型,摆脱欧美的束缚,在危机中解决结构隐患,使国际竞争力和话语权进一步加强。邹兴凯等企业负责人认为,我国应该尽快推进人民币跨境结算业务的推广,减少企业风险。对此,周晔表示,我国央行已经在加快跨境人民币贸易结算进程,不过,由于中资企业在交易中地位被动,使用人民币进行境外结算的空间较小,归根结底,还是需要提高自身竞争力。
来源：经济导报
