钢铁市场的牛市行情会就此终结吗？

12月6日，以螺纹钢为代表的黑色系商品价格明显回调，或因期货市场多头获利离场，以及现货成交乏力，引发市场担忧消费淡季拐点来临。今年11月，钢材成交明显高于往年，且当前南方钢材需求良好，预计今年传统淡季时段钢材消费降幅可能相对较小；近期钢材市场成交快速回落，社会库存降速明显放缓，钢材消费淡季可能正在逐步开启。我们认为：

首先，未来钢材现货价格会缓慢回落，而期货价格会相对平稳运行，期现基差逐步得到修正。

其次，Mysteel统计口径的钢材社会库存虽未将在途钢材量统计在内，但只要钢材不再回流至统计内仓库，且综合考虑钢厂库存，就可有效消除数据上的偏差，及这种偏差给市场带来的短期冲击。

最后，近期央行连续进行净回笼操作，年末流动性趋紧势头明显，这不利于钢价的再度大幅上涨。若未来钢价缓慢回落，则钢铁板块股票亦难开启单边上涨行情。

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