主要观点
1.长期观点
四季度市场核心的分歧点在于供给限产的程度和需求下滑的程度之间的弹性问题。需求端的下滑是必然，不仅具有季节性的特征，可能在同比增速上面也存在下滑的可能。但是根据我们对于供需结构上的测算和分析，10-11 月份仍有望存在一定的供需缺口，钢价难以开启下滑趋势，有望在严格执行的供给限产下，10 月份钢铁价格已经有所修复，不过整体较缓慢，11 月限产正式开启后有可能开启更为明确的向上趋势。
2.短期观点
10 月份节后有望开启去库存趋势，关注10-11 月份开启的未来半年（四季度和一季度）投资机会。（9 月25 日以来维持趋势向上观点不变）
3.近期逻辑
【重要】近期我们在直播中对于限产区的限产提到了两点：
（1）15 号之前唐山仅10 个高炉停产，15 号以后的一周时间里面还会进一步的关停，中间还会有一个周旋的时间，比之前提到的15 号进行验收目标稍微要有所推迟。今天爆出来部分企业限产不达目标，近一周仍然是一个政策和企业
博弈的过程，而天气是帮助政策的。
（2）西北等其他非限产地区限产力度偏弱一些，幅度在10-30%区间。
行业事件公司公告
1.钢材价格：全国钢材市场价格震荡变化，济南、广州、北京、乌鲁木齐等7个城市20mm 螺纹钢价格上涨10-50 元/吨，杭州、福州、南昌等3 个城市螺纹钢价格下跌20 元/吨；下午昌黎地区普方坯部分钢厂含税出厂降10 报3860元/吨。
2.产能退出：江苏再有一座50 吨电炉不再恢复生产，退出普钢产能50 万吨。至此，列入江苏省2017 年钢铁行业化解过剩产能目标任务的634 万吨粗钢产能，已全部退出市场。
3.新钢股份：本次发行的股票为人民币普通股（A 股），股票面值为人民币1.00 元/股。根据投资者认购情况，本次发行A 股共计4.02 亿股，全部采取向特定投资者非公开发行股票的方式发行。本次非公开发行的最终发行价格为4.38 元/股。本次发行的募集资金总额为人民币17.60 亿元，扣除发行相关费用（不包含增值税进项税）人民币0.27 亿元，实际募集资金净额人民币17.33亿元。
4.常保股份：由于发行股份购买资产，导致公司持股5%以上股东及股份数量发生变化，主要如下：公司实际控制人曹坚先生的持股比例由27.58%下降至22.35%；曹坚先生行使控制权的江苏常宝投资发展有限公司的持股比例由10.49%下降至8.50%；上海嘉愈医疗投资管理有限公司的持股比例由0%增加至14.41%。
