10月以来，天然橡胶期货于13500元/吨一线窄幅震荡，出现止跌迹象。截至本周五，沪胶期货主力合约报收13330元/吨。分析人士认为，目前天然橡胶市场库存压力不减，下游消费稳中有升但总体有限，在供需矛盾不突出的情况下，预计沪胶期货仍将低位盘整，等待方向指引。
低位盘整已三周
沪胶主力合约在13500元/吨附近震荡已近三周。从基本面来看，建信期货软商品研究员李捷、王海峰指出，年底将近，橡胶产业链开始为停割期提前储备库存，保税区库存开始转跌回升，从目前的期现基差来看，未来进口量可能依旧较大，库存压力不减。合成胶方面，由于齐鲁石化装置可能降低负荷的传闻丁苯价格大涨，顺丁价格也小幅跟涨，对天胶价格起到一定支撑作用。轮胎厂开工率稳中有升，结合订单情况，未来有望继续小幅上涨。短期基本面矛盾不突出，行情缺乏指引。
现货市场上，10月27日，泰国USS3橡胶现货报价45.7泰铢/公斤，下降0.45泰铢/公斤；中心市场成交量6.7吨，较上一交易日减少19.27吨。10月26日，顺丁胶齐鲁石化报12500元/吨，较上一交易日持平。
开工率方面，上周全钢胎和半钢胎开工率环比分别反弹4.15%和5.24%至66.76%和69.28%，均低于历史同期。本周国内轮胎厂全钢胎、半钢胎开工率均有所回升。至10月20日，全钢胎开工率为66.76%，环比上升4.15%；半钢胎开工率为69.82%，环比上升5.24%。
库存方面，截至10月25日，上海期货交易所天然橡胶仓单共计37.19万吨，较前一日增加2150吨。截至10月16日，青岛保税区橡胶库存总计19.89（+0.96）万吨，其中天然橡胶12.21（-0.32）万吨，合成橡胶7.28（+1.28）万吨，复合橡胶0.4（+0）万吨。
进口方面，相关数据显示，9月，中国进口天然橡胶及合成橡胶共计66.11万吨，同比去年约增长34.78%，环比增加17%。
仍将弱势震荡
10月27日，沪胶主力1801较上一交易日结算价跌1.41%；成交量73.4万，增加16.1万；持仓量33.9万手，增加24486手。从前二十名主力席位持仓变化来看，在沪胶主力1801合约上，主力持仓以增仓为主，其中，昨日多头合计较上一交易日增加5947手至77823手；空头合计较上一交易日增加7303手至104305手。
展望后市，大有期货研究所能源化工研究组表示：“在仓单库存高企，下需求受限的情况下，橡胶基本面偏弱，驱动向下；持有收益率处于中性位置，进口亏损35美元/吨，橡胶估值中性。预计胶价仍将处于低位。”
广州期货研究认为，整体而言，目前钢胎开工率环比回升，环保影响趋缓。青岛保税区库存延续增长趋势，对胶价形成压制。目前期价对现货升水仍有缩小空间，反弹压力较大，短期或将延续弱势震荡行情。
