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文/沙文波
六七月份，醚后碳四市场与下游调油市场出现比较明显的震荡行情，油气偏差也自逐渐拉大，山东市场作为国内调油市场最具代表性的地区，表现最为明显。六七月份环保检查力度空间，被誉为“史上最强”，炼厂及下游深加工企业均是环保检查的“重点照顾对象”，碍于压力，降低生产负荷、装置停工检修的厂家比比皆是，市场活跃程度明显下降，醚后碳四与烷基化油等调油产品价格纷纷走跌。
虽然七月中旬醚后碳四与烷基化油市场均触底反弹，但醚后碳四市场的利好因素明显不足，主要受烷基化油市场推涨的带动作用，油气价差逐渐拉大。烷基化等深加工装置同样受到环保检查的影响，部分装置有停工现象，市场供应量降低。但九月底前“2+26”城市车用汽柴油全面升级成国六标准品。烷基化油最为国六汽油重要的调油原料，在七八月份更加受到市场的青睐，加之低供提振，价格有明显推涨。
反观醚后碳四市场，其处境比较尴尬。烷基化油价格推涨对其有一定提振作用，但受环保检查影响，包括烷基化装置在内的深加工企业仍存在很强的担忧情绪。为保证操作的灵活性，装置的开工负荷并不高，并且企业有意将库存控制在低位，以应对后期可能发生的被迫停工等事件，故其采购醚后碳四的积极性并不高。醚后碳四厂家出货存在压力，价格的推涨幅度明显弱于烷基化油。自七月份开始，油气价差均维持在千元以上。
随着油气价差的扩大，烷基化等深加工企业的利润出现了明显增涨（以烷基化装置为例）。据中宇资讯监测，近期烷基化企业理论利润在350元/吨以上，近期高点出现在七月中旬，利润超过550元/吨。从上图可看出，2016年10月份至2017年6月烷基化企业以亏损为主，但近两月其盈利空间良好。市场心态好转，加之低供支撑，后期烷基化油价格仍有推涨空间。但醚后碳四市场或仍将面临尴尬的弱势局面，由于下游谨慎采购，厂家的出货压力增大，若环保检查力度不减，此种局面仍将持续，炼厂或承压继续让利。以山东地区为代表的醚后碳四市场或延续弱势局面，油气价差仍有扩大可能。
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