易盛农期指数上周震荡下行，截至7月28日收于1083.69点。
菜粕出现宽幅震荡，主要受外盘天气炒作影响，加拿大菜籽主产区天气虽有所好转影响。国内方面，南方养殖业虽有望得到一定恢复，不过当前豆菜粕价差较低，菜粕需求仍受到抑制，买家观望态度较重，油厂未执行合同量走低，而国内菜籽菜粕进口量增加带动压榨量回升，导致油厂菜粕库存增加。短期内天气扰动较强，若无重大气象变化，期价重心或震荡走低。
近期国内菜油期价呈震荡走高态势，第三季度国内菜籽集中到港，开机率将维持较高水平，菜油供给有所增加，而需求方面则受豆油等其他油脂的替代影响，下游采购较为谨慎，渠道库存处偏低状态。一季度临储释放菜油中的一部分尚未进入流通市场，成本在6700元/吨―7000元/吨左右，当前价格刺激这部分菜油消化加快，而菜油库存则有望再创新高，反过来对期价将形成压制，上行空间有限。
棉花方面，近期美棉价格小幅震荡，据印度农业部公布数据，至7月20日印度植棉面积达到1042.35万公顷，一周内增加134.05万公顷，目前印度总植棉面积较上年度增加20%，达到Cotlook预测种植面积的89%（1170万公顷），总体来看，全球及美棉增产将继续压制国际棉价。近期国内市场由于抛储延长一个月的消息，近月合约明显下跌，而预计该消息对短期利空而长期利多，目前市场还需时日来消化额外的供应冲击，短期国内郑棉还将维持区间震荡。
白糖方面，由于市场对巴西寒潮的担忧，近一周原糖价格有所回升，但上周数据显示，由于因异常干燥的天气甘蔗含糖量有所提升，巴西中南部地区7月上半月糖产量超出市场预期；此外巴西终止燃油税的上调行为也间接提高了甘蔗用来制糖的比例。印度马帮2017/2018榨季产量也预计增加，长期来看国际糖市供应过剩格局维持。国内食糖也进入了供应增加格局，消费替代及走私糖导致食糖消费至多持平，在增加关税的利好兑现后，郑糖对价格有所修正，但目前郑糖接近成本价格，预计短期郑糖价格在此位置附近会有所提振。
综上，上周各成分品种表现均较为疲软，从各品种近期基本面来看，预计短期易盛农期指数将震荡运行，难有趋势性投资机会。（华泰柏瑞 李孝华）
