“深港通来了”系列报道（4）
本报记者 张炜
深港通正式启动日期的宣布，恰逢证监会成功查处首例沪港通跨境操纵案件不久，使得两地监管部门合作打击违法违规行为受到关注。
其实，在沪港通2014年11月17日启动之前，两地监管部门不仅对交易结算、额度管理等有关制度和规则作出相关安排，而且十分重视维护投资者权益，对监管执法合作有过具体规定。当时双方签署了《沪港通项目下中国证监会与香港证监会加强监管执法合作备忘录》，旨在进一步完善违法违规行为的发现和通报机制，开展有效的调查合作，以打击虚假陈述、内幕交易、操纵市场及其他欺诈等跨境违法违规行为。双方明确，将加强执法人员交流与培训，不断提高跨境执法合作水平，确保两地的相关法律法规均得到全面遵守和执行。
此次两地监管部门发布启动深港通的《联合公告》称，已就深港通项目涉及的跨境监管合作原则和具体安排达成共识，并签署了监管执法合作备忘录，以加强双方执法合作，采取有效行动，打击各类跨境违法违规行为，维护深港通正常运行秩序，保护投资者的合法权益。证监会同一天通报，决定部署开展“打击市场操纵违法行为专项执法行动”，将16起涉嫌市场操纵案件纳入专项打击行动。这是证监会继部署IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动后，开展的又一次专项执法行动。 在宣布深港通启动日期之际，加大打击市场操纵违法行为的力度，凸显监管部门重视维护市场秩序。随着沪港通、深港通推进资本市场进一步开放，违法违规行为呈跨境、隐蔽、复杂等新趋势，市场监管面临新的挑战。日前，证监会通报成功查处首例沪港通跨境操纵案件。
对于内地与香港股市互联互通，人们往往认为资金流向主要受到汇率变动、赚钱效应、估值差异、交易机制等因素驱动。其实，不可忽视监管执法及投资者权益保护差异可能带来影响。就A股市场而言，市场操纵、内幕交易、信息欺诈等违法违规行为易发多发，投资者权益保护还存在不足。例如，《证券法》明确规定内幕交易与操纵市场行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任，但相关民事索赔诉讼尚不被受理。民事索赔机制缺陷及刑事责任追究力度不大，致使违法成本降低，是违法违规事件屡禁不止的重要原因之一。
市场操纵、内幕交易等行为频发，扭曲价格信号，损害其他投资者合法权益，是资本市场不成熟及“三公”程度不高的表现。这不仅容易造成市场过度波动，增加投资风险，而且不利于形成价值投资、长期投资理念。长此以往，可能使部分秉持价值投资理念的外资产生顾虑，阻碍投资意愿的提高。从这一点上说，加大打击市场操纵、内幕交易等违法违规行为，有效净化市场环境，是提振投资者信心的重要手段，关系到沪港通和深港通政策的最终效果。
