据香港明报报道，瑞信副总裁兼亚太区投资策略师邵志铭接受访问时预测，人民币兑美元贬值压力短期有机会纾缓，加上深港通可能于11月21日启动，届时内地资金透过港股通南下扫港股的盛况可望再现，因此他认为港股近日调整反而缔造低吸良机。
人民币兑美元汇价本月以来大跌1.6%，是困扰港股的重大不明朗因素。在亚洲固定收益、亚太区资产配置及全球货币市场有11年投资管理经验的邵志铭透露，其实瑞信早于是次跌浪展开前已提醒客户，指虽然内地经济增长有回稳迹象(编按：内地首3季GDP增长同为6.7%)，惟人民币仍有可能重返逐步贬值的轨道。结果在国庆黄金周假期后，人民币在岸价随即展开新一轮下跌趋势，跌穿6.7关口，全月反复受压，上周收报6.7789，属近6年的低位。邵志铭解释，由于忧虑一线城市楼价出现新一轮泡沫式上升，以及企业债务过高等问题，人民银行已难以利用减息这传统方法、以宽松货币政策刺激经济，故此让货币逐步贬值成为另一选项。
人民币兑美元贬值 兑一篮子货币靠稳
邵志铭分析，人民币兑美元本月展开跌浪，除了受内地经济因素影响外，亦主要反映美元强势(编按：美汇指数上周收报98.348，本月以来急升3%)，惟期内人民币相对其一篮子贸易货币汇率其实变动不大。因此，他认为与今年1月市场担心人民币大幅贬值比较，投资者目前相信人民币定价机制相对稳定。
Markit上周公布的美国服务业采购经理指数(PMI)达54.8，远胜预期的52.5，有关2.3个百分点的预测误差更属3年以来最高，反映美国经济表现强势，故邵志铭认为，美元汇价本月转强亦具备基本因素支持。
美国经济表现理想，这除了影响美元汇价外，亦令美国10年期国债孳息率回升，其上周五最高报1.8771厘，属近半年高位，收市略为回吐，收报1.8469厘。邵志铭认为，美债息上周抽升，亦与欧洲央行行长德拉吉周三发表鹰派的演说有关。德拉吉指出，货币政策作用有限，需要采用财政政策刺激经济增长，意味欧洲央行进一步大幅放水的机会不大。
料美长债息将回落 利好港股
惟邵志铭称，瑞信予美国10年期国债孳息率的3个月及12个月预测分别为1.8厘及2.1厘，换言之，该行预测有关债息短期内将会回落，原因是市场现已预期联储局于12月加息的机会率高达73%，即使当局届时真的加息亦在预期之中，惟美国通胀仍然温和，12月是否一定会加息仍然存在不确定性。
人民币若跌定 北水重返港股
美国10年期国债孳息率被视为全球的无风险利率，外资投资港股时，亦会参考该孳息率的走势。邵志铭认为，恒指于上周四早上曾大跌1.5%，原因之一是上周三晚上10年美债孳息率急升所致，故此，假如该孳息率日后能回落至该行预测的1.8厘，对港股属正面因素。
除了上述外围利好因素外，以瑞信预测人民币在岸价3个月及12个月后分别跌至6.8及7.1水平，潜在贬值幅度分别达0.3%及4.5%，换言之，人民币汇价本月展开的跌浪料将暂告一段落。邵志铭相信，只要人民币汇价短期回稳，北水又会再次涌入买港股，而且瑞信预测深港通有可能于11月21日开通，故港股近日回落反而是低吸良机。
瑞信予国企指数3个月及12个月目标价分别为9600点及10000点，与上周五收市价9515点比较，潜在升幅分别达0.9%及5.1%。
