路透专栏周五（7月28日）撰文称，在估计美联储（FED）加息的时候，市场似乎除了通胀之外忽略了一些要素。
美股位于历史高位附近，美元贬值的速度为15年来之最，美国长期国债收益率还是在下滑。
“美联储今年两次升息，而金融环境依然宽松，”摩根士丹利（Morgan Stanley）投资管理公司投资组合经理人Jim Caron说。
圣路易斯联邦储备银行编撰的另一项反映金融市场压力的指标接近三年低点，在有史以来最低水平附近徘徊。
今年迄今美元指数已累计下滑超过8.0%，今年前七个月的表现为2002年以来最差。
企业债券的信用息差还不到18个月前的一半，而且较弱借款人所发行债券的信用息差收窄幅度最大。信用息差衡量的是投资者购买企业债券所要求的较同期限公债收益率的溢价。
美国企业能够以低成本借贷，而且在海外具有竞争力，同时消费者也在享受财富增长，而且能够为他们的消费融资。
有鉴于此，美联储加息和对缩表的表态几乎没有影响市场获得低息资金。换句话说，金融环境变得更加宽松，说明决策者有充分余地再次升息。
“开始升息18个月后，金融环境不断地在放松，尤其是信贷利差收紧，可能给美联储出了一道新的难题，”纽约Macro Insight Group创始人Shehriyar Antia称。
“这肯定让美国联邦公开市场委员会（FOMC）的要员们感到苦恼，而且至少在某种程度上抵消了最近通胀下降的影响，”前纽约联储人员Antia称。
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