德意志银行(Deutsche Bank AG)最新公布研究报告称,美元正在见顶,欧元/美元明年底有望触及1.20水平。该行分析师也表示,他们预计日元面临走弱的风险。
不过德银分析师们指出,尽管美元顶部正在形成,但预计美元会急剧修正还为时尚早。
此外,他们相信英镑兑欧元可能自当前水平进一步贬值5%。
以下是德银研报最新的观点:
美元正形成顶部
美元今年迄今贬值10%,德意志银行表示,他们看到美元在这轮成熟的牛市(通常是6至7年)中形成顶部的迹象。
(图片来源:德意志银行、FX168财经网)
在此前的美元触及顶部(1985年和2002年)的情况中,美元最初的下行势头相当剧烈。
然而,德银分析师认为,这一次美元急剧贬值的条件没有出现,至少目前还没有。
为何这样说?
美元顶部往往由极端估值水平来传递信号,但美元并未超过20%以上的高估区间。此外,美国经常帐水平稳定。
在美元的下行周期中,美元利率通常会在G10排名上出现下滑,但眼下并没有出现这种情况。
欧元/美元2018年料触及1.20
1.德银对于欧元前景更加积极
2.欧元/美元已经突破过去两年半1.05-1.15区间的顶部
3.短期利差目前对于欧元/美元的驱动力减弱
(图片来源:德意志银行、FX168财经网)
看空英镑兑欧元
1.因英国央行对于疲弱英镑感到不适,英镑/美元下行空间有限
2.但英镑面临欧洲央行更早、更快紧缩的风险――且英国经常帐赤字规模在G10国家中最高、实质利率最低
3.到2018年底英镑兑欧元料下滑5%以上,但兑美元预计仅下滑约3%
(图片来源:德意志银行、FX168财经网)
美元/日元面临双向风险
随着日本央行按兵不动,而美联储收紧货币政策,德意志银行分析师们表示,他能预计日元将走软,到2018年底美元/日元料位于120。
(图片来源:德意志银行、FX168财经网)
但该货币在两个方向上面都面临较高风险。假如美国通胀上升且美联储更快紧缩政策,日元将走软。假如日本政策延续性被认为存在风险,则日元将走强。
汇价双向风险意味着美元/日元眼下波动性处于太低的水平。
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