中泰国际：中汇集团2019财年核心利润同比增30.6%

中汇集团公布2019财年业绩，收入同比+10.7%，学生总人数+2.6%，华商学院及职业学院平均学费分别同比+10.1%及+4.6%；毛利率上升3个百分点至48.6%；核心净利润同比+30.6%；公司派息率30%。业绩符合市场预期。

华商学院位于肇庆的新分校将于2020年9月投入运营，预计容量3000人。管理层预计在校人数于未来数年每年可增加3000人净增长。公司并计划在伦敦和新加坡以轻资产模式设立新校区拓展学校国际网络。管理层指引2020财年收入预计同比+8.3%，学生人数将+5.3%，有效税率将持续改善至10%水平。管理层认为现有学校的利用率仍有上升空间，并不急于收购新项目，目标是每年收购一所学校。公司上市至今涨幅高达56%，估值市盈率分别相等于2019财年/2020财年的17倍/14倍。