花旗：H&H国际控股目标价降至35.8港元 维持买入评级

花旗发布报告称，调低H&H国际控股（01112）目标价15.2%，由42.2港元下调至35.8港元，维持“买入”评级。

该行称，集团第三季婴幼儿营养及护理用品业务销售增1%，成人营养及护理用品业务下跌24%，两者均逊预期，而整体第三季销售跌一成，相信主要是受成人营养及护理用品业务拖累，与去年高基数有关。集团预计，在新羊奶配方及双11活动带动下，第四季前景将改善，全年销售表现会较上半年好。

该行又称，幼儿营养及护理用品业务方面，婴幼儿配方奶粉销售表现疲弱，但益生菌补充剂及其他婴幼儿产品的销售表现强劲。婴幼儿配方奶粉第三季销售跌一成，相信与渠道去库存压力有关。由于推出了新的益生菌液体产品，益生菌补充剂销售增22%。该行表示，仍相信Swisse在健康补充品类别中拥有良好的地位，可进一步扩大用户。