富瑞：首予六个内地体育用品股评级 首选李宁及滔搏

富瑞发布报告称，首选李宁（02331）及滔搏（06110），认为两者透过创新带动较高回报表现，是行业中的“模范”。予两者“买入”的投资评级，李宁目标价32港元，滔搏目标价12港元。

该行表示，在内地体育品牌当中，李宁及安踏（02020）（评级：“买入”）均能将对的产品在对的时间引入到对的地方。但偏好李宁多于安踏，预计李宁持续在零售能力、生产效能及营运杠杆等方面追上。该行预计，安踏的FILA品牌明年的增长有机会为市场带来正面惊喜。

该行称，在制造商方面，申洲国际（02313）（评级：“买入”）近期取得瑜珈品牌Lululemon的订单，预计将有助公司未来数年争取Nike紧身体育服饰订单。并预计申洲使用率将于明年复苏，带动产能增长加速。

另外，该行表示，予裕元集团（00551）“持有”的投资评级。分销商方面，偏好滔搏多于宝胜国际（03813）（评级：“买入”），因滔搏早期已进入新零售市场，而滔搏的效率及执行力有助投资者持续分享到内地体育用品市场增长所带来的价值，对滔搏有能力加快销售增长及利润率扩张有信心。