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近年来，安踏为了完成国际化及多品牌的战略目标，一直在寻求收购知名品牌。
向琳
近日安踏体育在港交所发布公告称，董事会确认本公司连同私募股权投资基金方源资本，已向Amer Sports发出无约束力的初步意向，按每股40欧元的价格以现金方式收购AmerSports的全部股份。
公告称，该收购受限于若干条件，包括进行尽职调查、获得公司董事会及方源资本投资委员会的最终批准、从已确定的融资来源获得融资及收到Amer Sports董事会的推荐。该收购的完成亦将受限于进一步条件，包括被设计为现金要约收购，并需待持有Amer Sports至少90%已发行股份的股东（在完全摊薄基础之上）接受该要约，以及取得一切必要的监管审批。
Amer Sports成立于1950年，旗下有超过10个品牌，包括加拿大户外装备品牌始祖鸟，法国户外越野品牌萨洛蒙、美国网球装备品牌威尔胜和奥地利滑雪板品牌阿托米克等，主要针对中高端市场。Amer Sports早年营运烟草贸易、船舶及印刷公司，其后发展成为跨国体育用品生产和营销公司。1977年在纳斯达克北欧市场赫尔辛基证券交易所（AMEAS）挂牌上市。2017年，Amer Sports营收为27.09亿欧元， 净利为9290万欧元。
与此同时安踏2017年的总营收为166.9亿人民币，净利30.9亿元，业绩创历史最佳。在资本市场上，安踏体育市值突破1000亿港币，位居全球行业第三位。2018年上半年，安踏营收位105.5亿元，同比增长44.1%，创造了安踏自香港上市11年以来的最佳“期中”答卷。
与在做战略收缩及专注主品牌的李宁不同的是，近年来，安踏为了完成“国际化”及“多品牌”战略目标，一直在不断寻求收购知名品牌。今年8月中旬的财报发布会上，安踏集团总裁郑捷曾表示，希望未来可以收购与安踏定位匹配的国际化运动品牌，形成互补，实现品牌和集团的共同国际化战略。在2月时，郑捷还曾表示，安踏在寻找商业合作伙伴，以帮助公司最快明年进入欧洲市场。目前，安踏收购的众多品牌已为安踏带来了非常可观的效益，在2017年年报中，FILA在安踏整体报表收入中占比已接近30%，2017年收入同比增长超过50%。
兴业证券(601377,股吧)近日在研报中提到，与 Nike 发展思路类似，安踏体育依托安踏成人、安踏儿童、NBA、迪桑特、FILA、FILA KIDS 等品牌，通过街铺、商场、百货公司、Outlets 以及电商等渠道实现从大众到高端市场、从功能性产品到时尚体育用品、从成人市场到儿童市场的覆盖。
根据Euromonitor欧睿信息咨询公司的调查报告，2017年中国体育服装市场上，阿迪达斯和耐克位列第一、第二，市场占有率分别为19.8%和16.8%；而安踏的市场份额仅次于耐克。在国产体育服饰中，安踏以8%的市场占有率稳居第一；李宁以5.3%的市场份额位居国内体育服装品牌第二。
尽管Amer Sports目前在亚太市场体量较小，仅有1亿多欧元的收入。但从安踏收购FILA的成功经验来看，收购Amer有望尽快提升其在中国市场的潜力。
（作者系天元金融高级投资顾问）
