据香港文汇报报道，随着内地与香港股票市场完成互联互通，金融发展局昨发表报告，建议建立内地与香港债券市场交易互联互通机制「债券通」，分别以「沪港通」模式买卖交易所的场内交易债券，以及以指定「债券通」户口模式，买卖对方的场外交易债券。
金发局内地机遇小组成员暨汇丰银行亚太区顾问梁兆基昨认为，由于现时内地投资者来香港投资债券暂未有相应监管条例，加上开通初期需要设定额度，解决问题需时，相反香港监管齐全，投资者亦有一定风险意识，北行已准备就绪，「债券通」可以先行单向开通北上。
沽出后资金直接汇回内地
鉴于资本流动在内地仍受到限制，容许零售投资者参与彼此债券市场，需要追踪资金去向。故此，金发局建议「债券通」的交易模式包括场内及场外市场两部分。场内交易追踪资金去向较容易，报告建议沿用「沪港通」机制进行，容许两地零售投资者在「沪港通」模式下，互相进入对方的场内交易债券市场，惟只局限于在两个交易所中售予零售投资者的债券，以及在港交所以中央结算系统（CCASS）交收的债券。
而占交易量主流的场外市场，则建议透过在指定银行开立及持有一个特别的交易户口（指定的「债券通」户口），容许内地与香港零售投资者相互投资于对方的场外交易债券市场。以南向投资为例，内地授权银行为客户开立指定户口，并负责对客户进行资格审查及监管额度使用量，香港银行负责进行货币兑换和债券买卖，债券沽出后资金直接汇回内地，不能作其他用途。
梁兆基指，现有投资渠道均以股票为主，在内地和香港基金互认安排下，截至今年3月37只获批的内地基金当中，只有4只是净债券基金，同样在基金互认安排推出一年后，6只在中证监首两轮批准的香港基金，只有2只有投资于定息产品。合资格境内外投资者在债券市场投资也不多，截至2014年底QFII的所有投资组合中，只有一成投资于内地债市，截至2016年上半年底QDII的900亿美元额度中，只有不到3%是净债券基金。梁兆基又指，开放债券通，有助拓宽零售投资者的投资选择，进一步开放内地的资本市场，增加香港债市的流通量。
豁免境外投资者资格要求
报告亦建议，推行初期不允许债券转仓和汇款到「债券通」以便追踪资金去向，以及香港所有零售基金列入「债券通」买卖范围。目前内地零售投资者受财政及投资经验资格限制，报告建议豁免境外投资者需跟随有关要求，而针对内地和香港税制不同，报告认为内地和香港均需为就债券通制订完善的税务政策，内地应就债息设立预扣税制度，香港的税务条例和税收规则应作出适当的修改。
市场不时传出内地债券违约消息，问及如何保护投资者，梁兆基认为投资海外债券皆需风险，投资者需抉择所承担的风险。香港和海外投资者对风险水平认识高，香港银行会在客户投资时作尽职审查和评估承受能力，内地对债券投资者亦有资产和投资经验门坎。
他又指，技术上可以通过债券通进行IPO申请，不过相信短期内会投资者熟习后才会容许。
人民币持续下跌，梁兆基认为海外债券投资对内地投资者有较大吸引力，但预计初期大量资金流出机会不大，他不希望债券通会有总额度限制，额度仅限于零售层面。
问及会否影响香港发行的点心债，他认为两批是不同的投资者，对此并不太大担心，相反南向市场增长，可以带动其他业务。
