水务股板块指数在9月突破后反复整固，随着国内对水资源的需求持续上升及政府及社会资本合作（Public Private Partnership，PPP）项目落地，指数有潜力持续上升。
水务股受惠长远国策对环保的支持，加上近期愈来愈多PPP出台及展开工程，令整体经营环境有可观的上升空间。其中，康达环保（06136.HK）一周领涨9%，公司公布，签订特许经营协议处理规模约每天296.9万吨，同比增约16.3%；已投入运营项目规模约每天230.9万吨，同比增约9.1%。
然而在板块中，北控水务（00371.HK）主营水处理服务，在水环境治理业务有高速增长，再加上公司成立三个PPP基金，最能捕捉PPP巨大投资机遇，故作为首选。
北控水务中期业绩收入为78.5亿元（港元‧下同），同比升36%，纯利为15.7亿元，同比升36%。其中分部项目的水环境治理建造服务录52.3亿元，比去年同期录得58%增长，成为业绩增长引擎。
水处理服务方面，集团中期新增日均产能为187万吨，当中有135万吨属PPP项目，扣除34万吨已完成委托营运的到期项目，上半年污水处理净增加产能为153万吨。中银国际报告指，公司于7、8月已有69万吨产能签约，连同待签约的127万吨产能项目，管理层早前上调今年增产目标，由300万吨上调至350万吨，有16.7%升幅。
展望下半年业绩，管理层指引显示，预期今年全年业绩盈利可保持35%增幅，当中主要因为集团目前已有500亿人民币定单在手。另外，管理层亦预期，未来两年盈利增长率不会低于30%，有信心至2020年，集团合共可接获3,000亿PPP项目。
交银国际的报告指出，北控水务已成立三个PPP基金，透过以轻资产方式，增加未来集团于PPP项目的接单量。其中高盛预计若集团能以此模式接获管理层目标的3,000亿项目，可为集团带来4,120亿收入，比旧的投资模式急增4倍。
据彭博综合 商预测，北控水务今明两年的营收增速分别为33%及23%，净利增速分别为25%及22%。各 商对北控水务看法几乎全部一致，高盛、交银、中金给予“买入”、“买入”及“强力买入”评级，目标价介乎7.1元至9.17元。走势上，北控水务处于上升信道内，可于信道底部约5.5元买入，目标价先看6.45元，跌穿5元止损。
