摩根士丹利发表报告指,经与各方持份者一同进行考察後,认为内地煤价的升幅过度,相信随着第四季度产量增加,可改善市场平衡,而中国神华(01088.HK)正受惠於其生产及物流网络,料煤价明年回落,将对中煤能源(01898.HK)及兖州煤业(600188,股吧)(01171.HK)构成压力。
该行在考察时发现,煤炭铁路运力过剩,这与市场及投资者观点相反,三条铁路的总运量达到10亿吨,意味着系统内至少有30%闲置运力;同时,9月起实施的新规例限制了货车容量,这导致需要更换车厢及购买额外的货车,因此该行认为运力紧张只是暂时性。