有人说，汽车板块是资本寒潮中的“避风港”，放在前三季度或许是。但眼下还是不是，恐怕要打一个问号。
麦格理评级与吉利的暴跌
11月4日，市场传出消息，吉利汽车(00175)被麦格理唱空，评级降至“跑输大市，目标价降至6.5元。
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麦格理在研报中表示，由于吉利汽车成本上升，尤其是新品牌LYNK&CO的推广费用，将拖累盈利增长，预计2017-2018年盈利分别增长21%及16%，低于市场预期。上调2016年每股盈测8%，但下调2017-2018年每股盈测3%及2%，反映市场竞争加剧，尤其是轿车市场。
消息一出，吉利股价应声而跌，周五收报7.62港元，跌幅5.342%;比亚迪(002594,股吧)(01211)亦跌1.41%，报收48.45港元。拖累汽车股成为当日仅次于电池、重型机械的第三大领跌板块。
两天前迥异的“画风”
然而，在此之前，各大行对汽车板块主要股份却是异口同声地唱多。
乘联会2016年9月国内各类乘用车销量数据显示，9月份乘用车市场销量突破200万辆至221.5万辆，同比大涨30.4%，较8月销量，环比增长26.5%。
得益于良好的销售数据，各大行对于主要汽车股的的评级基本都是“买入”，目标价处于如下的状态：
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而吉利汽车(00175)11月2日公布的数据显示，10月份总销量达9.6万辆新高，按年及按月分别增长94%及26%。前10月总销量55.5万辆，实现全年目标70万辆的79%。各大行更是进一步提高其目标价。
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这样的评级，是不是让人觉得从9月份的销量以及国庆期间各地车展销售火爆的情况来看，10月份国内汽车销量还会持续上涨。而伴随着销量的强劲增长，汽车股将继续担任资本寒潮中的温暖避风港?
“画风”背后的动作
然而真的是避风港么?智通财经查阅港交所最新增减持数据却发现，摩根士丹利、摩根大通、花旗等大行自9月份以来，不断减持港股市场的上主要汽车股份：
摩根大通自9月1日起陆续减持吉利汽车(00175)，累计抛售好仓1.057亿股，共套现约8.5亿港元(按11月3日收盘价估算，下同)。
花旗自9月2日起，累计减持吉利汽车(00175)好仓5226.83万股，共套现约4.2亿港元。
The Capital Group10月27日减持长城汽车(02333)2653.60万股，套现2.03亿港元，最新持股比例将至5.51%。
摩根士丹利自10月20日起陆续减持比亚迪(01211)，累计抛好仓105.62百万股，套现约5254万港元。
摩根大通10月28日场内减持广汽集团(601238,股吧)(02238)好股847.80万，套现9211.35万港币，变动后持股占比4.81%。
那么，一边是唱好，一边是出货，投资者到底应该相信哪一边呢?
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10月库存预警指数高于警戒线
有数据显示，汽车市场开始微露低迷势态。
中国汽车流通协会11月2日发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”，2016年10月库存预警指数为51.5%，比上月上升4.2个百分点。库存预警指数位于警戒线以上。
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该协会解释了10月份库存水平高于警戒线主要由于以下几点：部分厂家对市场预期的乐观估计调高了销量目标，使得经销商的提车任务量增加，致使经销商库存增加;交通运输部门、公安部门对于公路货运车辆严格管控，导致在途车辆运输受到影响，运输周期延长，影响了经销商的订单交付;10月北方地区进入农忙季节，农村消费者到店率下降。
至于未来汽车股的走势，前景恐怕不是那么明朗了。
