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  • 交银国际:给予昂纳科技集团买入评级

    时间:2016-10-31 10:09:06  来源:  作者:

    严司政: 刚刚进入增长期;首次覆盖给予买入评级

    我们首次覆盖昂纳科技集团,给予买入评级。昂纳是一家光网络元器件供应商,具有强大的客户基础,海外收入占比58%。光网络是互联网的骨干,我们相信光网络元器件行业将长期受惠于数据用量和网络速度提升所带来的需求增长。行业于15年下半年开始反弹,并重拾双位数增长,我们预期此一周期性反弹将会持续。就昂纳本身而言,在过去几年的研发和重点投资后,有源元器件新产品于16年上半年开始产生贡献,我们预期新产品的贡献明年将大幅增长。在两方面驱动下,我们预期2015-18年每股盈利复合年增长率达到47%。首次覆盖给予买入评级,目标价6.5港元。

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