金融市场中人大都希望民主党希拉里可以上场，就连「股神」巴菲特亦为希拉里站台，力撑后者可以成功当选。倘希拉里获胜，市场预期她大抵会延续目前总统奥巴马的政策，无论是经济及政治环境，都与现时分别不大。
相反，万一特朗普跑出，现行美国对内对外的政策将彻底改变。届时市场将充斥着没完没了的不明朗因素，这正是金融界最抗拒又恐惧的情景。较早前英国经济学人智库（The EIU）已发表报告，将特朗普当选美国总统视为全球面临十大风险之一，其危险性较英国「脱欧」公投更大。
经济上，特朗普奉行保护主义，反对全球经济一体化，因有损美国利益。特朗普力倡削减公司税，鼓励美国企业将生产基地搬回美国本土以增加就业，并反对跨太平洋(601099,股吧)伙伴关系协议（TPP）。同时，特朗普已多次表示不喜欢现任联储局主席耶伦，若撤换联储局主席，届时对全球都构成震荡。
腾讯升势有余未尽
美国是内地贸易上最主要的合作伙伴，以去年全年内地出口为例，按美元计内地出口往美国的货品总值，占去年内地总出口货值比例18%。倘美国大幅提高关税，肯定会冲击内地出口往美国的贸易，令内地出口减少，从而伤及内地整体经济增长。一旦特朗普登场，出招阻拦内地对美国出口，届时人民币贬值速度会加快。
鉴于前景未明，投资者不妨参考下列四个部署。第一，增持现金水平并候低吸纳，以防特朗普胜出对股市带来冲击。
投资者可留意科网股、医药股及低估值中小股这三种「深港通」概念股，特别是如腾讯（00700.HK）坐拥人数高达八亿名用户的社交平台，犹如有待开发的金矿，股价升势有余未尽。
第二招，投资者可以沽美股期货对冲，皆因美股已处高位，倘特朗普赢出，料美股或跌三成；即使希拉莉获胜，美股亦有机会借好消息出货作短期调整。
AH股主题仍在
第三招为A股与H股溢价收窄概念，参考恒生指数公司编制的恒生AH股溢价指数，A股股价较H股股价高出19%，虽然过去一年溢价差距大幅收窄，但个别股票的A股股价仍然大幅抛离H股股价，故这个主题仍存在投资机会。
至于最后一招，就是继续持有实力股如内险股，内地保险渗透率较低，故内险股投资价值可获看高一线。早前内地保险资金获准参与「沪港通」试点业务，可以视为中央支持保险业的国策之一。
内地险资得以增加投资渠道，开始吸纳股息率较高的环球金融股，以提高回报率。另一方面，中国保险业监督管理委员会加强监管提供高回报率保证的万能寿险，并对中、短期产品设定回报上限，中小型保险公司难再以高息抢单，可舒缓在港上市的内险股所受的竞争压力。
值得尊敬的工业家
蔺常念/文
最近竟然遇上一位值得尊敬、永不言败的工业家。她就是飞达控股（01100.HK）副主席兼行政总裁颜宝铃。第一次见颜女士远在2000年，由公关公司安排去参观飞达在深圳的厂。颜女士非常健谈，一开口就停不了，我亦受到她对工作的投入和热诚感染。飞达当时已经是中国最大生产运动帽的工厂，随着几年集团扩展到零售业务。
飞达孟加拉建厂
到2006年集团引入美国公司DPM作为美国销售代理，怎知这是噩梦开始。DPM没有履行在美国接单的责任，令到飞达陷入困境。飞达在2008及2009年度录得亏损，结束DPM合约后，飞达又面对另一个问题。
由2007年开始广东省政府实行腾笼换鸟，把工资每年提升15%，令到劳工密集的行业失去竞争力。飞达2012年及2013年盈利因此大幅下跌。
2013年颜女士跑到孟加拉和当地商人合作建厂，花了三年的心血，飞达孟加拉的加工厂终于开花结果。现在孟加拉厂约有3,000工人，每月产量达到180万件；深圳厂仍有1,500工人，每月达量达到130万件。
未来几年，孟加拉厂工人会增加到1万人，届时销售可以大幅提升。值得注意的是，颜女士不肯卖出深圳厂地，有人出6亿元人民币也不动心；也不考虑卖壳，现时壳价可以达到6亿元。这样100%付出的工业家，实在难能可贵。
吉利汽车 势头持续
上周中美联储局公布议息记录显示，多位有投票权的委员认为，如美国经济继续增强，应该会在相对短的时间内加息，不过内部仍对加息时机存在很大分歧。委员对决定加息前，要等多久让就业市场及通胀进一步改善持不同观点。
连敬涵/文
现时市场认为12月加息的机会率已达七成, 但联储局主席耶伦在波士顿的一场会议中再度「放鸽」, 发表一篇「高压经济」的讲话。耶伦指出现时由于需求不足，拉低经济增长，故需要以「高压经济」来刺激经济，宽松的政策或需要延续一段更长的时间。但她同时指出，若宽松政策环境维持太久，则害大于利。此番言论延续了联储局模棱两可的作风，市场亦只能以冷淡待之！回说内地股市，长假期完毕后复市表现一般，内房股受压最大。人民币10月1日正式入篮后持续贬值，加上内地楼市相当炽热，政府不断出招打击炒楼活动并收紧房企借款以整顿楼市。
港股需进行整固
港股假期后曾跟随外围造好，一度再突破两万四关口，但很快受获利沽盘出现影响转升为跌，并持续调整，接连失守10天、20天及50天线支持，甚至下试两万三点关口。反高潮拖累下，恒指一周高低波幅超过1,000点。现时负面消息太多，实质影响股市的只算是人民币持续贬值所带来的风险，但当然亦缺乏利好消息刺激，预期要于深港通落实推出日子前，整体大市才有动力攀升，短期或需于22,700点至23,000点水平进行另一轮整固。
吉利汽车（00175.HK）日前指出，9月总销量创历史新高达7.65万部，按年大增82%，今年首九个月之总销量约为45.9万部，按年增约29%，并达至2016年经修订全年销量目标66万部之70%。由于9月份并非旺季，相信10月和11月表现会更好。
9月销量创新高,主要受惠于中国的消费市场和信心反弹，经济按年好转，以及与购置税年底完结有关。公司预期今年整体中国汽车业销量亦不错，除非出现一些特别的事情，否则相信势头会持续。
时计宝拓电商吸客
黄德几/文
时计宝（02033.HK）近年积极发展电子商务，并与多间大型网络销售平台合作，在网上主要销售低价位手表，以及新青年系列手表产品，以吸引不同顾客群。受到中港零售市道疲弱影响，截至今年6月底止全年，集团纯利按年跌12%至2.96亿港元，营业额按年跌1.74%至26.07亿港元。
期内电子商务渠道的手表销售额，按年增加17.9%至2.71亿港元，料未来将继续成增长动力。期内，旗下拜戈表营业额按年下跌22%，主要受人民币贬值及港澳市场表现差拖累；惟天王表仍为集团收入主要来源，分部收入按年跌4.3%至18.3亿港元。
集团调整策略，集中开拓内地二三线城市中低档手表市场，截至6月底销售点净增加153个至2,958个。面对零售业仍然困难，集团计划今年将放慢开店步伐，其中天王表销售点由原先目标每年新增400个，今年改为新增100个，中高端拜戈表会维持500个销售点。
集团去年11月完成收购美国品牌组合，包括10个获特许品牌及两个自有品牌，惟仍需时重整店铺及成本结构，短期内不会带来盈利贡献。走势上，10月12日升至1.08港元遇阻回落，各主要平均线呈顺向排序属利好，宜候低1.01港元吸纳，中线上望1.15港元，不跌穿0.97港元续持有。
寻找落后股 可留意中国财险
经过上星期妖股当道、禾雀乱飞的时期，不少原本应声弹上的大蓝筹例如港交所（00388.HK）及受惠油价造好之三桶油本周见回落。目前市场正关注美国总统大选选情及美联储局12月加息预期升温，美汇指数升至近三个月高位。
李欣慈/文
美国两年期国债孳息率被推至四个月高位，具指标性的十年期债券孳息率升2.7点子报1.76厘。至于内地方面，自人民币「入SDR」后，人民币汇价继续贬，兑美元失守6.7，创出六年新低。明显地，港股走势转弱，恒指将进一步下试低位，支持位23,000点。
其实10月为传统跌市的日子，在没有坏消市出炉的情况下跌市，相信是为11月的深港通作准备，似是有心人想压低股市来慢慢吸货，相信大市年尾再有炒作，看25,000点保持不变。
落后股选财险
一众已经突破52周高位的股票中，应寻找落后股，代入基金经理的思维。当中有只股票笔者已留意很久，就是中国财险（02328.HK）。
在内险股中，笔者早前于另一专栏推荐过的中国人寿（02628.HK）早已从低位升至过20港元，相反中国财险现价为12.5港元至13港元左右浮动。根据其一年低位约11.2港元来说，现价不高，上望15港元至16港元年内中间位置。
中期纯利跌约三成
中国财险中期业绩佳，首八个月原保险保费收入2,071.05亿元人民币，较去年同期的1,877.86亿元人民币增长10.3%。相信在低息环境之下，财险盈利能力坚实。财产保险业务性质有优势，加上执行力高，于香港上市保险公司中产生最高及最清晰的股本回报率，短期第一站看上两次浪顶约13.6港元。
近况方面，受资本市场波动影响及投资收益按年大幅下降影响，截至6月底止，上半年中期纯利为106.48亿元人民币，按年下跌26.18%。
集团投资表现与市场一致，均受市场波动拖累。未来会继续关注固定收益和资产配置两大挑战，预计集团下半年权益类收益表现会优于同业。
玖龙纸业 销量创新高
玖龙纸业（02689.HK）为中国最大箱板原纸产品生产商，也是全球最大箱板原纸产品生产商之一，主要生产卡纸 (包括牛卡纸、环保牛卡纸及白面牛卡纸) 、高强瓦楞芯纸，以及涂布灰底白板纸。集团的业务模式有助其成为一站式生产商，生产一系列优质的包装用纸产品。
软文中华研究部/文
玖龙纸业（02689.HK）公布截至2016年6月底止全年业绩，销售量按年增长7%至1,310万吨，达到历史新高；销售额按年上升6.6%至320.9亿元（人民币.下同）；毛利按年增加24.3%至58.6亿元；毛利率由15.7%提升至18.3%。
期内，纯利减少20.5%至11.2亿元，若不计经营及融资活动的汇兑损失总额约16.2亿元及衍生金融工具产生的亏损约9,440万元，纯利则增加1.1倍至28.3亿元，创历史新高。中国箱板原纸行业持续改善，产品价格保持上升，即使在相对的淡季期间亦能维持稳定。主要受益于政府致力淘汰区内低效及落后产能，并提升新产能审批门槛，令供给侧秩序得以不断改善所致。
废纸市场大买家
与此同时，玖龙纸业提升内部管理水平，包括设备升级、产品质量、产销策略、客户服务、采购效率、生产技能、成本控制、债务重组等。因此，玖龙纸业销量及销售额双双创下历史新高。期内销售收入按年增加约6.6%，主要受销量增加约7%所带动。
2016财政年度，卡纸、高强瓦楞芯纸、涂布灰底白板纸及环保型文化用纸的销售收入分别占总销售收入47.2%、22.6%、23.7%及5.8%，2015财政年度则分别为45.7%、23.2%、23.8%及6.5%。截至6月底止，包装纸板及环保型文化用纸设计年产能为13.7百万吨。
其中卡纸、高强瓦楞芯纸、涂布灰底白板纸及环保型文化用纸分别为每年720万吨、340万吨、260万吨及50万吨。包装纸板及环保型文化用纸销量增加，由在乐山的38号造纸机及在沈阳的37号造纸机的完整年度营运的贡献支持。作为废纸市场的大买家，玖龙纸业有效利用国内外不同废纸供应渠道，任何时间都可以优化其原料成本，包括价格波动期间。
债务状况大有改善
集团根据目前市场需求状况，计划越南基地的二号纸机将于明年6月底前投产。该新纸机的设计年产能为35万吨（卡纸），投产后将使总设计年产能超过1,400万吨。沈阳基地的三十九号纸机计划在2018年6月底前投产，设计年产能为35万吨（卡纸）。
债务问题得到了很好的解决，净债务对总权益比率由2015年中的94.4%减至2016年中约81.4%。集团短期目标是将人民币债务的比例提高至80%左右的水平。目前动态市盈率（P/E）为25.8倍，相对偏高。考虑到将来债务状况将会有非常大的改善，加上行业整体复苏，故看好公司股价的前景。
威胜集团 估值合理
威胜集团（03393.HK）乃内地能源计量设备、系统和服务的供货商，于2005年12月上市，是中国首家在境外上市的能源计量与管理专业集团。集团现时市值约46亿港元，属恒生综合小型股指数成分股，「深港通」正式通车料可入围「港股通」之列，有利吸引「北水」垂青，现价可作中线收集。
卢尽义/文
内地经济增长放缓，但中央和电网公司发展计划，智能电网、智能配用电、节能效益及智能计量改造等产业仍然持续发展并获得国家支持，而针对整个能源市场的发展，发展电能信息采集、能效管理、分布式储能、水、气、热、电的远程自动集采集抄、多表合一等，均与威胜集团（03393.HK）的业务关系密切。
威胜截至2016年6月30日止中期纯利2.06亿元（人民币.下同）（2015年度同期赚2.53亿元），降约19%。每股盈利0.202元，不派息。期内收入15.16亿元，按年降幅为5%。ADO收入增至2.65亿元，较上年同期增长35%；AMI收入减至8.09亿元，按年下降3%；SM收入减少至4.41亿元，较2015年同期下降23%。
夺电网合约
国家电网公司早前公布2016年智能电表及数据采集终端第一次统一招标结果中，威胜夺得约128.6万台智能电表合约，价值约2.79亿元；此外，集团亦夺得约21.9万台数据采集终端和集中器合约，价值6,127万元，并在该次招标取得的数量和合同总额名列前茅。
另外，集团于5月的南方电网2016年智能电表第一批框架招标结果中，夺得约56万台智能电表合约，价值1.1亿元（约1.3亿港元），而在该次招标取得的数量和合同总额也名列前茅。摩通研究报告中指出，威胜将继续在研发上作支出，及为今年新推出的产品作推销，例如第二代智能计量器，故维持「增持」评级，但目标价由原来的7.3港元，下调至6.2港元。
此外，集团亦积极优化及提升现有产品和系统技术，并着力研究新技术，相信有较大的优势，其股价酝酿突破，有望重展升浪进一步做好，现价市盈率约9倍，周息率仍逾5厘，基本因素尚好，宜小注投机性候低吸纳。
油价造好油股俏 中信资源令人期待
9月底石油输出国组织（OPEC）公布限产协议，每日产量维持于3,250万至3,300万桶之内，虽然协议需待11月底举行的会议通过才能正式落实，但受消息刺激，近两周油价持续造好，布兰特12月期油一度冲上一年高位的每桶53.73美元，石油股值得期待。
宗寰仁/文
根据中金公司研究报告指，市场预期12月份原油价格超过每桶50美元的机会率是63.5%。美银美林研究报告亦指出，油价的反弹技术上形成了上升轨道，预期2017年有更多的上升空间。油价回暖，一众石油股再度受投资者追捧，上半年业绩不俗的中信资源（01205.HK）在两个月内累计升逾两成。
中信资源有四个业务，包括电解铝，煤业务；进出口商品业务，包括在澳洲出口多种商品和进口其他商品和制成品，例如钢、汽车和工业用电池及轮胎；原油业务，包括在印度尼西亚和中国经营油田和销售石油。
Karazhanbas油田仍是公司石油产量的最大贡献来源，平均日产量3.86万桶，较2015年上半年微降2%。受益于多个因素，包括出口关税和出口税的减少，Karazhanbas油田的财务业绩在市场波动中扭亏为盈，致使截至2016年6月30日止半年业绩录得应占溢利。
半年亏转盈赚1.02亿元
尽管近期价格出现了复苏迹象，在全球经济前景不明朗、市场基本面不稳定、地缘政治 紧张局势加剧的背景下，能源和商品市场短期内仍将持续波动。面对极具挑战性的经营环境，公司将加大力度提高生产效率和实行严格的资本约束措施。
公司亦将致力提高研究与开发能力，优化现有业务投资和促进可持续增长。中信资源正采取一系列策略措施，增强抵御市场波动的能力。中信资源今年截至6月底止中期业绩，亏转盈赚1.02亿港元，上年同期蚀8.5亿港元；每股盈利1.3港仙；不派中期息。期内，营业额12.37亿港元，按年跌42.2%；毛损1.23亿港元，上年同期为毛利6,407.6万港元。
与伊藤忠展战略合作
集团早前与伊藤忠商事株式会社签订了一份非约束性谅解备忘录，旨在加强在石油和天然气勘探和生产领域开展战略合作，可见公司专注于油气业务发展的决心。翻查彭博统计数据，上半年平均油价为每桶41.21美元，以现时油价每桶约50美元估算，若销售量维持同样水平的话，中信资源的原油业务收入应较上半年增加约两成。技术上，中信资源正营造一个大圆底走势，股价有望上试1.25港元至1.3港元，较昨日收市价0.98港元潜在升幅超过三成。
汉华拟购 英超球会侯城
汉华专业服务（08193.HK）为一间在2011年于创业板上市的公司，现时业务可分为四大部分：一，资产顾问服务及资产评估；二，企业服务及咨询；三，媒体广告；四，金融服务。2014年汉华收购Golden ，Golden主要从事媒体广告，为中国常熟小区媒体宣传营运商之一。
王勃/文
广告收入主要来自中至高端住宅小区内升降机或大堂的海报架网络及液晶。完成收购后，汉华成功进军具备增长潜力的中国媒体广告业。
今年10月，集团似乎有一些更巨大的转变，与独立第三方Allamhouse订立收购大纲，拟以1.3亿英镑（约12.7亿港元）收购侯城足球会。
收购目标集团将为集团带来扩充及多元发展其业务及收益流之机遇，特别是在中国媒体广告及相关市场。汉华认为，收购事项可创造媒体广告及相关范畴之空前机遇，尤以中国为甚。
侯城乃英格兰约克郡东瑞丁赫尔河畔京士顿的职业足球会，成立于1904年。主场为金斯敦通信运动场（KC Stadium）。由于黄黑直间球衣，故称为「老虎」。侯城于2007年/08年赛季从英冠升上英超，但两年后护级失败降回英冠作赛。侯城是英超升降机之一，现时于2016-17年度球季英超作战。
中国力推足球运动
众所周知，国家主席习近平是一位足球迷，目前中国正在积极推广足球运动，去年2月通过《中国足球改革总体方案》。因此，中国富豪不断投巨资收购海外劲旅，足球版图更囊括英格兰、西班牙及法国等足球强国，甚至马德里体育会、曼城等名气较大的球会亦有中国商人的身影。
中国现正为了发展与振兴足球，计划了三个阶段：2020年之前，让3,000万学童经常踢球；2030年中国男子足球队成为亚洲强队；2050年中国足球将实现世界顶级强国的目标。以上种种迹象显示，收购侯城足球会，可以顺应国策，进军中国的庞大足球市场，除了可以巩固现有的中国媒体广告业，更可开拓无限的商机。
家族办公室与财富传承（下篇）:
未来家族办公室的发展方向
「全面服务与保障型」家族办公室应成为主流。对于客户来说，资产保值增值固然重要，但相对于财富的安全、传承来说，前述作用必然退而居其次。
宫旭东/文
保值增值起的是「锦上添花」的作用，而财富安全与传承却是关系到是否会发生「从有到无」情况的根本性问题。
随着客户需求目标及侧重点的日渐明确，目前中国家族办公室（FO）行业以投资理财为导向的经营方针，必然会向以提供综合服务保障为核心的业务发展方向转移，回归到FO真正的作用与意义上。
由于投资导向的原因，目前绝大多数的FO都是由投资理财机构发起创办的，其核心竞争力都是源于独特或创新的投资功能。未来，由投资、法律、会计、保险、信托、医疗、教育等领域联合创办的、多元功能的家族办公室可能会成为常态，而投资主导型的利益冲突问题会逐步得到解决。
区域化家族办公室或将大量涌现，由于FO投资理财咨询方式灵活，又能突出特色品牌与特色订制服务，加之高净值客户的聚集效应，完全可以预见，在一些经济发达的二、三线城市，未来也将有大批家族办公室应运而生，开展具有当地特色的财富管理服务。
行业将汰弱留强
法律和行业监管力度加大，由于FO的经营范围目前不包括金融、集资、融资等特许审批的经营范围，而工商系统在2016年初，就暂停核准包含投资、资产、资本、控股、基金、财富管理等字样的企业和个体户名称, 因此如果有FO机构超越经营范围、实际从事限核业务的，或将受到查处。
综上所述，在中国，家族办公室是以客户为导向的新型服务模式，其本质应该是为客户提供专业、安全、可靠、具保障和发展前景的资产管理服务。围绕这一基本导向，未来家族办公室的合法复合服务功能将会大幅度提升，特别是在财富安全、税务、资产配置、海外投资、移民就学、传承与教育、慈善等方面的作用，势必逐渐加强。
可以预见，随着中国资产管理市场奖优逐劣地不断洗牌、淘汰、完善与发展，家族办公室业务必将逐步形成跨行业、良性发展的新型财富管理体系，并得到迅速发展。
第四季新盘 气氛愈趋热闹
踏入第四季，住宅销售市场气氛持续乐观，新盘推售气氛更趋热闹。据仲量联行9月份「香港住宅销售市场」数据指出，9月份住宅成交宗数及成交价值，均比8月份高出37.2%及36.7%。
林丽薇/文
报告又指，7月份至9月份政府招标出售八幅地皮，其中六幅以高于市场预期的价位成交，卖地成绩理想，反映发展商对市场前景重拾信心。山顶一向属于香港顶级豪宅地段，不单新盘供应紧绌，物业造价亦不菲，该区一直备受中港富豪、政商名人等青睐。
近期罕有的超级豪宅新盘当中，由九仓及南丰合作发展，会德丰地产负责销售的MOUNT NICHOLSON，于年头推出第一期，已售出三幢洋房，当中以8.3亿港元售出6号洋房（实用面积9,455平方 ），成交 价接近9万港元。另外售出的洋房亦包括7.4亿港元售出5号屋（实用面积9,173平方 ），以及6.3亿港元售出8号屋（实用面积8,054平方 ）。
山顶豪宅月内推分层单位
MOUNT NICHOLSON第二期提供两幢独立洋房，以及分为A、B座的24伙分层住宅单位，拥维港景色及翠绿山峦环抱。住宅大楼外墙由著名美国建筑师Robert A.M. Stern Architects设计，室内装潢则由Yabu Pushelberg负责。
两幢洋房实用面积为6,326及7,008平方 ，花园面积2,761至3,052平方 ，拥停车位、天台及庭院。至于分层住宅单位，实用面积由4,209至4,569平方 ，一梯一户，每户拥有私人电梯大堂，单位设特高楼底及巨型客饭厅，四房四套间隔，并设有约1,000平方 主人厢房。分层单位亦包括两伙顶层特色户，连3,112至3,722平方 天台，其中A座天台更设有私人泳池。
发展商以招标形式首推第二期的16个分层单位。据发展商消息透露，该盘分层住宅单位售价主要参考同区傲璇等一手豪宅。傲璇最后一伙单位于2015年底以5.096亿港元沽出，实用面积5,444平方 ， 价93,608港元。
内银煤炭可考虑
牛魔王/文
自从恒指下跌，上证表现持平，内银股普遍向下，且增长疲弱，大行野村把内银2016及2017财年预测不良贷款率有下调风险，由2.9%及4.4%预测下调为2%及3.3%。该行亦预料内银在2016及2017财年盈利及资金压力可纾缓，但亦对内银增长疲弱而拖低股价。
虽然内银股股价由今年5月至10月整体上升了38%，市账率（P/B）由0.6倍上升至0.8倍，远比欧洲及日本同业为高。是次升势不是短期走势，不过若要提升估值，先要清理银行资产。随着按揭市场旺势较预期长，贷款和影子银行等问题以及债券带来的违约，内银需面对更长的信贷周期，故会影响内银估值，需作重新审核。
笔者则认为，这是一个投资机会。银行乃百业之母和接触最多金钱的行业，顺应深港通推出，大量游资流入中国及香港市场，届时应该会有利股价向上。笔者本周另外推介的板块为煤炭股，近日煤炭股股价造好，短短一个月升势凌厉，以兖州煤业(600188,股吧)（01171.HK）为例，由9月中到现在，股价由4.7港元到现时5.91港元，升幅达到三成以上，但笔者仍看好这类股票，因近日秦皇岛海运煤炭交易市场发布最新一期环渤海动力煤格指数，煤炭每吨为570元人民币，较上一份报告每吨上涨9元人民币。
据中国证券网从业内获悉，近日国家发改委下发一份名为「关于做好煤炭产能置换指针交易服务有关工作的通知」，再度明确从今年起三年内原则上停止审批新建煤矿项目，确需新建煤矿的将一律实行减量置换。相关工作即将启动，可消除市场煤矿释放产能存在过多疑虑和恐慌，就这两项新闻应该会有利煤炭股股价。
天韵水果代工 有特色
总结上星期，港股累挫618点或2.6%，收报23,233点；国指则跌322点或3.2%，收报9,601点。市场回调反复偏淡，恒指跌穿10天20及50天平均线，现于23,000点底部发展，走势下试前底22,700点。北水南下持续减少，因为前六个港股通交易日的日均净流入金额约18.5亿元，现已缩减逾九成。
谭慧妍/文
共和党总统候选人特朗普（Donald Trump）胜选机会略低，愈接近美国总统大选，投资者趋审慎，港股向上动力削弱。统计局上周五公布消费物价指数（CPI）及生产物价指数（PPI）。9月份CPI按年上升1.9%，升幅比8月份高于0.6%。保险资金正在准备，预期在今年12月或明年1月投入港股，基金比较喜爱收集一些股价稳定，股息收入具吸引力及潜在投资价值的股票。天韵国际（06836.HK）受惠于以上经济指数上升，中期业绩良好，截至2016年6月底止，纯利按年增加约2,670万元（人民币.下同）或76.3%，至约6,170万元，纯利率达20.1%；收益增至约3.08亿元，增加约5,390万元或21.3%；毛利增至约9,420万元，增加1,790万元或23.5%，毛利率达32.5%。
公司持有现金及现金等价物约2.1亿元。天韵国际主要从事生产及销售包装于金属罐、塑料杯及玻璃瓶的加工水果产品及新鲜水果买卖，加工水果产品以原厂委托制造代工销售及自家品牌的方式出售。生产设施质量监控及管理获授BRIC(A)IFS食品（高级）、HALALQSKOSHER及ISO22000认证。
该公司认真对待产品，成为第一家亦是唯一因「零添加防腐剂」而获授「中国罐头产品质量证明标志」 的水果加工商。发达国家对加工水果产品需求持续增长，倾向于增加中国采购，而原厂委托制造代工客户数目由33个增加至39个。
积极发展自家品牌
公司积极发展自家品牌产品销售战略及线上销售，通过微信电商平台，销售2016年开拓的新品牌「果三十」及自家品牌「果小懒」与「天同时代」产品。微商平台的销售渠道发展潜力乐观，线下销售方面采用分销商系统覆盖全国21个省直辖市及自治区。「天同品牌」拓阔海外市场，已经进军香港惠康7-11便利店吉之岛等大型零售点，提升品牌的曝光率及知名度，有助销量。
最近该公司主席兼控股股东杨自远在市场上增持股份，股权由约44.62%增至约44.67%。表示管理层对公司前途有信心。股价近一个月在0.8港元徘徊，市盈率约6.3倍， 账率1.4倍亦吸引，笔者建议在现价买入，目标价1港元至1.5港元。
