《大行报告》美银美林下调领展(00823.HK)目标价至60元 反映受人币疲弱影响

美银美林发表研究报告，维持领展(00823.HK) +0.050 (+0.091%) 沽空 $2.27千万; 比率 18.049% 「买入」投资评级，但目标价由61元下调至60元，以反映人民币疲弱。

该行预期，北京上调物业税政策对领展可分派收入影响轻微，认为上周五股价调整2%是反应过度。美银美林推算，上述政策会影响领展每单位可分派收入1仙，以年度化计影响仅为0.4%。该行轻微下调明年上半年每单位可分派收入1仙至1.086元，按年增长仍达10%。

美银美林预计，至明年底，人民币兑美元汇价将下调6%至7.25水平。由於中国业务占领展净租金收入约6%，整体而言，该行下调领展2017至2019可分派收入0.1%至0.3%，以反映北京增加物业税及人民币汇率疲弱。

美银美林又指，领展上周五决定招标出售旗下五个商场(可租面积42万平方尺)，可令集团净资产值上升，因现时市场资本回报率普遍较低及估值师的预测较为保守。上述商场於今年三月估值为27亿元，租金回报率4.7%。(ac/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-10-31 12:25。)