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  • 德银:合生元去库存仍承压 维持“卖出”评级

    时间:2016-10-28 15:20:18  来源:  作者:
    德银近日发表研报表示,合生元(01112)将于本月底公布第三季度业绩报告,该行预计,公司成人及婴儿营养品销售均将下降,面临渠道去库存压力,并且库存压力将持续到第四季度。德银维持合生元“卖出”评级,目标价16.8港元。

    德银表示,第三季度成人营养品将同比下降9%,而上半年为37%的同比正增长,因高基数及零售增长缓慢,仍面临去库存压力。该行预计成人营养品经营利润将持续下降,因公司奥运期间增加了营销支出,电商业务也使运营费用增加。

    婴儿营养品方面,德银表示由于价格竞争激烈,预计该部分第三季度营收将同比下降8%。但鉴于管理层在稳定价格方面的努力,预计该部分利润率恢复将快于成人营养品。<
    婴儿营养品方面,德银表示由于价格竞争激烈,预计该部分第三季度营收将同比下降8%。但鉴于管理层在稳定价格方面的努力,预计该部分利润率恢复将快于成人营养品。   更多港股资讯,关注港股挖掘机<

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