《大行报告》花旗升长汽(02333.HK)目标价至10.5元 维持「买入」评级

花旗报告指出，尽管长汽(02333.HK) -1.050 (-11.463%) 沽空 $4.45亿; 比率 25.848% 第三季纯利由低位按年增长53%，惟仍逊该行预期，因其毛利率按季下跌2.7个百分点，主要因为新产品哈弗H7及哈弗H6毛利率较低；另1亿元人民币的推广费用於第三季入账；及经销商回赠政策变更。该行相信，因长汽股价近期已反弹不少，料业绩後股价反应较负面。

该行指，虽然长汽第三季业绩逊预期，惟首九个月盈利仍占全年预测80%，花旗上调长汽2016至2018年盈利预测5%至8%，主因哈弗H7销售胜预期及销售渠道强劲。以2017预测年市盈率8倍计，花旗将长汽目标价由10元升至10.5元，维持「买入」评级。

花旗预计，哈弗H7七人车将於今年底面世，料每月销量超过1万辆，不仅提升销量，对均价亦有提振作用；此外，该行估计长汽明年上半年将推出新款H6型号，初期产能达5万至10万辆，视乎销量再增加。(ka/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-10-26 16:25。)