南京熊猫筹划了近一个月的重大资产重组上周五晚宣布终止。昨天，南京熊猫A股复牌后高开低走，收涨1.27%。而H股股价受压，一度暴跌16%，收盘仍跌11.57%。无独有偶，9月上市公司重组新规开始实施，A股市场重组并购的格局已悄然生变，多家上市公司的重组宣布终止或被否。
筹划一个月 重组还是告吹
10月21日晚，南京熊猫发布公告称，经过相关方召开会议，经论证，预计拟注入标的资产的部分土地、房产无法在规定的停牌时间内完成权属证书办理工作，公司及相关方认为继续推进本次重大资产重组或将面临其他诸多不确定因素，经过认真研究，从保护上市公司全体股东及公司利益的角度出发，决定终止筹划本次重大资产重组。
9月23日，南京熊猫申请早间紧急停牌，公告称由于公司的控股股东熊猫集团正在筹划与公司有关的重大事项，可能涉及重大资产注入，并影响公司股价波动，公司股票23日全天停牌。当天，公司H股受此消息提振，大涨近16%。
根据南京熊猫披露的公告，公司在10月8日至10月13日期间与控股股东中电熊猫、熊猫集团就注入方案进行论证，根据初步方案，确认该事项对公司构成重大资产重组。并于10月14日进入重大资产重组程序。
重组方案实施刚到一个星期，南京熊猫就公告宣布终止资产注入。昨天，公司A股高开低走，截至收盘，报15.2元，涨1.27%；H股则出现大跌，收盘报7.34港元，跌11.57%，回吐前期利好涨幅的迹象明显。
军工资产载体梦 再度落空
尽管南京熊猫在21日发布的公告中称，本次交易的主要交易对方、交易方式和标的资产均未最终确定。但其中透露的一些细节还是和市场此前的预测对上了号。公告表示：“初步确定主要交易对方为控股股东或其关联方，交易方式为发行股份购买资产，标的资产的行业类型为电子装备（设备）制造行业或相关行业。”
记者注意到，南京熊猫控股股东为熊猫集团，熊猫集团的控股股东则为央企中国电子信息产业集团公司（以下简称中电集团）旗下的南京中电熊猫信息产业集团有限公司（以下简称中电熊猫）。
而早在南京熊猫9月23日宣布筹划重组事项时，现代快报记者在《南京熊猫资产注入将落实？》一文中就对可能注入南京熊猫的资产进行了猜测。其中，控股股东中电熊猫旗下四大优质军工主体熊猫汉达科技、科瑞达电子装备、长江电子和三乐电子都是有望被注入的资产。
随着南京熊猫资产注入的告吹，其成为军工资产载体的计划再次被搁浅。
根据上市公司重组办法规定，公司自本次重大资产重组终止暨复牌公告之日起1个月内不得再筹划重大资产重组事项。
重组失败案例 近期明显增多
无独有偶，自9月上市公司重组新规开始实施以来，上市公司重组告吹的事例激增。光最近一个星期，就有多家上市公司宣布终止、中止重组或重组方案遭否。据统计，重组方案遭否的有明家联合，主动终止或中止重组方案的除了南京熊猫以外，还有三诺生物(300298,股吧)、西安旅游(000610,股吧)、厦华电子等。此外，三七互娱也于近日大幅度调整了重组方案。
从多家被否公司的情况来看，新规之后，监管层对标的资产未来的持续盈利能力相当看重，这一条是拦住不少重组的重要因素。
值得一提的是，A股市场重组并购的格局也已经悄然生变。影视传媒、互联网金融等重组热门行业成了失败的重灾区，华东重机(002685,股吧)、熊猫金控(600599,股吧)的重组计划近期就纷纷宣告终止。颇受关注的三七互娱，为了推进重组，近期不得不大幅度调整重组方案，原方案中作价12亿元的中汇影视从并购标的中去除，与之相关的配套融资也被取消。
另外，不少押宝重组概念股的资金今年损失惨重，其中不乏机构。例如，南京熊猫半年报中就显示，有两家社保资金押注，分别是社保404组合与社保114组合。如今他们可谓空欢喜一场。
