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  • 经济增速和通胀低迷不可怕 美联储九月缩表或成定局

    时间:2017-08-15 17:04:07  来源:汇通网  作者:

    路透在8月7日-8月10日对多名分析师进行了调查。接受路透调查的多数分析师认为,美国经济扩张至少还会再持续两年,但经济增速可能不会像美国特朗普政府所预计的那么快。

    多数分析师预计,美国经济扩张至少还会再持续两年

    据悉,57名分析师在本次的路透调查中回答了一个关于景气周期的附加问题。这些分析师中,34名分析师认为,美国经济扩张还会再持续两年以上(其中,有21名分析师认为,美国经济扩张将会再持续2年-3年。有13名分析师认为,美国经济扩张将会再持续3年以上);23名分析师认为,美国经济此轮扩张可能仅会再持续1年-2年;没有任何一名分析师预计,美国经济扩张将在未来一年内结束。

    富国银行(Wells Fargo)的高级经济学家Sam Bullard表示,美国经济扩张不会永远持续下去。他认为,美国经济扩张将会再持续2年-3年。并且,美国经济可能会以稳定、温和的速度扩张。

    据FX678观察,在2007年-2009年的那次严重金融危机后,美国经济的复苏之路异常漫长。美国经济最近的增长阶段已经持续96个月。如果路透的上述调查预期能够实现的话,那么,美国经济将录得150多年以来最长的扩张期。

    美国经济增速和通胀前景低迷

    不过,近期,美国经济增速不及市场预期,导致这些接受路透调查的分析师再度小幅下调美国经济增长预估值。

    FX678还了解到,美国总统特朗普(Donald Trump)计划通过大幅减税的方式,将美国经济增长年率提高至3%。但由于特朗普医保法案前途未卜,市场因此预计特朗普的重大财政刺激政策也不太可能会被实施。并且,美国经济也没有显示出加速实现这一增长目标的迹象。

    根据美国国家经济研究局的数据,相较于之前的经济周期,当前经济周期的平均经济增速持续低迷。

    美国第二季度实际GDP年化季率初值为2.6%,增幅低于市场预计的2.7%,但增长趋势尚未脱离2%的水平附近。

    最新的路透调查显示,明年底之前,美国每个季度的GDP增幅料为2.1%-2.5%,略低于上月调查时预计的2.2%-2.5%。但在本轮美国经济扩张期间,经济增速一直没那么稳定。并且,总体来看,没有哪个经济体的经济增速是非常稳定的。

    尽管美国经济已接近充分就业,但该国薪资增幅疲软令支出放缓。因此,市场预计,美国的经济增长前景仍温和。此外,市场对特朗普政府进行税改的预期也在降温。

    虽然上述因素并未妨碍美股屡创新高,但已拖累美元兑一篮子货币汇率下跌近9%。

    此外,路透调查显示,许多分析师预计,美联储青睐的指标--核心个人消费支出物价指数(PCE)在2018年第四季之前料难以达到美联储设定的2%这一目标。到2017年底之前的每个季度,核心PCE物价指数平均增幅料在1.5%-1.6%。

    多数分析师预计,美联储将在9月启动缩表计划

    接受路透调查的100名分析师中,有94名分析师认为,尽管美国通胀前景低迷,但仍预计美联储将会在9月宣布开始采取措施缩减规模超过4万亿美元的资产负债表。有5名分析师认为,美联储可能会在今年第四季度的某个时间点宣布缩表计划。有1名分析师预计,美联储将会在2018年初宣布缩表计划。

    调查结果还显示,许多分析师预计,美联储将在今年10月或12月加息25个基点,将联邦基金利率目标区间提升至1.25%-1.50%。并预计,2018年美联储还将再加息三次,且每次加息25个基点。

    美银美林(Bank of America/Merrill Lynch)全球经济研究部门的负责人Ethan Harris表示,美联储目前的行动正在说明,美国健康的经济状况以及强劲的金融环境,已经远远抵消了通胀方面的不足。美联储很可能会在9月宣布缩表计划。并且,该联储在12月宣布加息的概率在50%以上。

    接受路透调查的62名分析师中,有55名分析师对美联储在通胀率达到目标水平之前开始缩表表示支持。

    但仍有一些分析师表示反对。因为他们认为,美联储假定的紧缩速度可能会损及美国经济,尤其是在经济复苏乏力的情况下。

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