摘要：圣路易斯联储主席Bullard预计，即便美国失业率从十六年来最低的4.3%降到3%，通胀水平也只会升到1.8%。失业率下行不会推升通胀，近期利率适合保持不变。目前市场预期今年12月美联储加息几率不足50%。
近来美国通胀数据意外低迷，美联储高官怀疑通胀难以回升，释放近期可能不会加息的信号。
美国圣路易斯联储主席James Bullard认为即便就业市场持续好转，通胀率也不会升多少，所以近期利率可以保持不变、不加息。他在周一的演讲中提到：
“近期通胀数据意外下行，引发美国通胀是否在向美联储目标回升的质疑。当前政策利率的水平可能近期仍然适合。”
Bullard在讲话中质疑体现失业与通胀间负相关的菲利普斯曲线（Phillips curve）。最新公布的7月美国失业率为4.3%，创十六年新低。他预计，就算美国失业率从4.3%降到3%，通胀水平预计也只会升到1.8%。换言之，失业率下行不会明显推升通胀。
Bullard指出，全球商品价格疲软也是影响美国通胀的一个重要因素。原油价格对整体通胀率尤其有影响。很多大宗商品与油价的相关性可能超出了以往。
此外，Bullard表示由于欧洲经济增长前景良好，美元币值今年已有所下滑。
Bullard今年没有FOMC投票权。他此前主张，美国经济一直低位增长，在GDP增速突破年增长2%左右的水平以前，无需加息。今年6月他预计，在2019年底之前美联储都不会加息。
上月美联储FOMC会后声明承认通胀疲软的现状，明确提到若经济发展符合预期，可能相对较快缩表。会后市场主流观点预计，美联储下次加息最早会在今年12月，还有分析认为连12月加息的可能性也下降了。
“债券之王”格罗斯认为，美联储的政策重心转向了缩表，为了追求更陡峭的收益率曲线，否则或导致经济衰退。为了达到这一效果，加息将被延后，即12月不会加息。
英国《金融时报》认为，如果通胀疲软在下半年持续，已经反对过两次加息的FOMC投票委员、明尼阿波利斯联储主席Neel Kashrari将重占上风。（更多分析，详见《暗流涌动？看似中规中矩的美联储7月政策声明说了什么》）
芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年12月美联储加息的几率不足50%，只有45.6%，一个月前几率为54.4%。
