上一交易日现货黄金开盘1268.29美元/盎司，最高1269.97美元/盎司，最低1254.04美元/盎司，收盘1258.20美元/盎司，收盘下跌10.04美元，跌幅0.79%。日内来看，金价早盘小幅震荡，并且震荡走势延续整个午后阶段，晚间在非农等利空消息的打压下出现连续跳水。美元指数自两年多低位处明显反弹，消息面利空主导，主要现货投资者再现减仓，技术面明显转空。
图1黄金价格走势
消息面上看，上周五公布的数据显示，美国7月份非农就业人数增加20.9万超出预期；6月份贸易逆差缩窄5.9%，至436亿美元创八个月最低。具体来看，专业和商业服务、教育和保健服务、休闲和酒店业等服务业增长比较明显，制造业则略有回落。失业率符合预期，薪资增速则持平前值。总体来看，美国经济中的就业仍保持极好的水平，并且大幅超出市场预期，也高于我们此前的预期，这也是周五金价走弱的最主要因素。
但是，根据联邦基金利率期货，目前市场隐含的9月加息的概率仍接近于0，12月加息的概率也仅略有上升。我们认为目前来看由于就业数据持续强势，市场对此关注并不高，相反对于更可能直接影响通胀的薪资增速等数据较为关注，但该数据尚未出现明显走强，仍需要持续观察。
此外，联合国安理会一致通过对朝鲜实施最严厉的制裁，将禁止其出口煤、铁、铅和海产品，旨在使朝鲜每年减少约10亿美元的出口。中国表示相信新的制裁措施将有助于让朝鲜回到谈判桌前，停止发展核武器和弹道导弹。这一变动符合我们之前的预期，但我们认为从以往经验来看，加强对朝制裁可能将令其更依赖发展武器，可能进一步加强其与国际社会的对抗，对地区形势不利。该情况我们将持续关注。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日减少4.74吨，目前持仓量为787.14吨，此前一个交易日仓位不变，上次变动是7月27日减少3.54吨。目前来看，在金价反弹之后，现货投资者连续5个交易日仓位不变之后再次减仓，显示其谨慎偏空的态度。
图2黄金ETF仓位变动情况
市场层面看，美国股市上周五收高，美国7月非农就业数据超过预期，标普500指数上涨0.2%报2476.83点；欧洲股市也有所收高，受欧元贬值推动，斯托克欧洲600指数上涨1%，报382.53点。债市方面，美国国债上周五下跌，7月份就业数据显示，非农就业增幅与平均时薪涨幅均高于市场预期；欧洲债市也受到影响而普遍回落。汇率方面，同样受到就业和工资上涨强于预期推动，美元指数上周五创出半年以来最大涨幅，欧元、日元、英镑等应声回落。国际能源价格方面，WTI原油期货上涨，美国就业报告优于预期提振成品油需求前景，布伦特油价涨幅约为1%，且上周持续位于50美元上方。
技术面上看，金价上周五期初波动较小，随后在非农数据等方面的打压下大幅转空出现明显跳水，空头开始主导。此前1260美元位置的日内支撑已经跌破，金价持续企稳之前保持谨慎。短期来看，1275美元附近的前高位置正在形成压力，下方1240美元附近则可能有一定支撑；中期来看，空头压力也在逐步显现，关注下方重要的位于1200美元整数关口的支撑，以及1180美元附近的长期支撑线。
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛贵金属投资分析部
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