北欧斯安银行(SEB)分析师撰文指出欧元/美元接近筑顶,并列出4大理由,具体内容如下:
该行外汇策略研究团队指出,有初步迹象表现欧元/美元可能交投接近顶峰,短期突破1.20水平难以实现。
首先,短期公允价值模型(STFV)暗示欧元/美元出现过度延伸,其交投水平比短期公允价值1.1470(8月1日)高出3个标准差,这通常是不可持续的。
第二,欧元/美元的走高并没有全部反映在美国和欧元区2年期收益率差上。通常汇率和相对2年期利率之间的“差距”最终会缩窄消失,而且通常以汇率发生改变结尾,而非相对利率的波动。
第三,兑美元的仓位目前表现比较平静,投资者要么减少了净空仓位,要么增加了净多仓位。
最后,我们怀疑如果欧元/美元继续走高,欧洲央行将保持容忍的心态。可能的极限值或触发点是在1.20附近,这是我们的模型建议的欧元/美元长期公允价值区间1.10/1.20的上限。
如果我们目前对美联储的预期保持不变,那么欧元/美元可能接近其峰值水平。考虑到当前的仓位、利差和欧洲央行的立场,欧元/美元汇率远高于1.20似乎是不太可能的。
北京时间8月3日07:35,欧元/美元报1.1850/52。
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