富国银行(Wells Fargo)分析师周四(8月3日)撰文指出,美元可能进入多年的下行趋势之中,并作出相关解释,具体内容如下:
从贸易加权基础上看,美元自2011年中期以来一直处于上升趋势。但是自去年年底达到14年的高点后,美元贸易加权汇率已下跌逾7%。
此外,我们的货币策略团队预期,美元在未来几个季度总的来说将进一步下跌,美元已经开始了多年的下行趋势。
美元走软应该有助于提振美国出口,因降低了美国商品和服务的外汇价格。今年,美国商品的实际出口增长已经有所回升。
如果美元如我们预期的那样进一步贬值,那么美国出口增长可能进一步强化。
这似乎重回2004-2007年的“黄金岁月”,当时美国商品和服务的实际出口以年均9%的速度增长。
尽管经济理论认为,美元的实际价值应该会对实际出口增长产生相反的影响,但经验记录显示,美国出口增长对实际汇率变化敏感得多。
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