进入本周以来，黄金价格就似乎对1270美元十分畏惧，始终不能成功突破，不知道是多头力量不足，还是市场过于谨慎想要等待非农结果公布，隔夜美国公布的经济数据好坏参半，投资者仍然怀疑美联储是否会在未来数月升息，不过并未能有效站稳1270美元/盎司上方。今日开盘之后金价持续回吐涨幅，虽然最后在1265一线刹车，不过整体走势哈市很难表现处多头趋势，其实从资金面数据来看，在金价持续上涨之际，全球最大黄金ETF却遇到了四年来最大规模撤资，黄金ETF持仓量与价格走势再度出现背离，面对这一现象，金价多头后市还是保持警惕，当心在千三之前摔跟头。
金价冲至七周高位，但并未能有效守稳1270美元关口
现货黄金周二(8月1日)触及近七周新高1274.25美元/盎司，不过随后有所回落，最终收于1268美元/盎司附近，并未能有效站稳1270美元/关口，目前来看这一整数关口的阻力位相对较为强劲，金价走强主要受疲软美元支撑，盘中美元指数徘徊在逾一年低位附近，因投资者仍然怀疑美联储是否会在未来数月升息。
周二美国数据整体好坏参半。数据显示，美国个人消费支出和核心PCE物价指数基本符合预期;美国7月ISM制造业指数表现略低于预期;而美国Markit制造业PMI和营建支出好坏参半。
道明证券的助理商品策略师Ryan McKay表示，“数据仍然疲弱令人质疑美联储是否会升息，以及通胀长期是否会回升，这是推动金市的真正原因。人们开始质疑美国是否会再度升息，且我们看到金价从1200美元的低位反弹，我认为，这是因为人们对升息是否会发生越发不确定。”
全球最大黄金ETF遭遇四年来最大规模撤
今年7月以来，投资者从世界最大黄金ETF SPDR Gold Shares中已撤出资金24亿美元，这是自2013年5月以来最大单月资金外流，当时黄金仍在熊市中挣扎。SPDR GoldTrust也是在7月26日跌破800吨关口，持仓量仍处于近16个月低位。而值得留意的是，在资金流出之际，上个月金价却创下自2月份以来最大月涨幅。
根据数据显示，在黄金ETF持仓量连续十四个交易日减少后，截止7月26日黄金ETF-SPDR GoldTrust的黄金持仓量795.42吨，较上一交易日减少5.03吨，跌破800吨大关。而最新的黄金ETFs数据显示，截止8月1日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量791.88吨，较上一交易日持平，仍处于800吨关口下方。
上述情况反映出，投资者已经放弃黄金ETF，转而押注分红股票将在企业利润持续上涨之际提供更多的回报。
黄金ETF减仓已经持续一周时间，加之实物金增长匮乏，黄金上涨中的投机成分占了很大。投资者需随时警惕多头拉升后的方向转变。
黄金ETF的持仓量与黄金价格走势仍具有较高相关性
黄金ETF基金是指一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。黄金ETF持仓量很高，所以他们的黄金买进卖出操作一般均会影响黄金市场的价格。一般认为黄金ETF基金持仓量增加，就会利好黄金，对金价的上涨有支撑作用，反之，就是会利空黄金。
投资需求的变动在决定黄金价格中占有非常重要的地位，所以黄金ETF的变动量与黄金价格走势相关性较为明显。
从2004年11月18日至今的统计显示，SPDR GOLD Trust黄金ETF的持仓量与黄金价格走势仍具有较大的相关性，两者相关系数高达0.87。
但目前两者走势出现了背离现象。由于黄金ETF投资者多为长期投资者，黄金ETF持仓量短期波动性会受限，这意味着在市场行情大幅波动之际，ETF持仓量并未出现跟随现象。
虽然黄金ETF持仓为看重趋势走势，不受短期波动影响，而波动性有限令黄金ETF持仓指标存在滞后性，这种情况往往发生在市场出现拐点之际。
近六年黄金ETF持仓与价格走势背离情况
由上图我们可以看到，当黄金ETF变动量较少时，后续市场走势与背离时方向为主，最终行情与黄金ETF方向相反。当黄金ETF变动量较大，而走势价格涨跌幅度变化不大时，行情往往与主力持仓方向相同。
目前黄金ETF持仓与价格走势背离时间达到近1个月，与之前时间几近，这意味着背离可能面临结束。而本次ETF变动量较多，走势价格反弹幅度只有3.99%，这或表明反弹的动能不大，后续存在一定的回落可能，多头还需敲响警钟。
市场评论员Lawrence Williams也指出，无论原因如何，倘若金价上涨而ETF持仓减少的势头持续下去，黄金多头势必会感到非常担忧。
其实通过观察这几天黄金走势就能够隐约察觉黄金多头已经力不从心。虽然行情都是收十字星，但却都是阴线十字星，如果今晚ADP数据无法给当下疲软的黄金市场注入一点力量，恐怕黄金会面临跌向1260甚至更危险的地步。之前网站有提到过，金价在1260-1270之间是有一个一周左右的震荡时间，然而之前的行情基本上都是多空相间的走势，反观目前黄金确实无法看到多头行情，虽不至于出现大跌，但若持续下去，恐怕空头会越来越强。
总而言之，今晚的ADP作为本周非农的前哨战，会给黄金带来第一次冲击，可能会打开黄金目前的僵局，而真正确定黄金走势的还要看本周五的非农数据。而这也可能是确定接下来整个8月份黄金走势的关键。
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