高盛近日发布的一份研报表示，当前黄金隐含波动率处于0百分位。此时不论是为抵御股市暴跌还是利率冲击，黄金跨式期权策略都是当前投资组合中绝佳的风险对冲工具。
7月21日讯 近日，全球金融市场并不太平。大西洋(行情600558,诊股)东岸德拉基先鹰后鸽引得汇市震动剧烈，大西洋西岸特朗普先医改受挫后遭调查也使得避险情绪急剧升温。在此种市场波动性高企的环境之下，值得注意的是，美国股市却于近日恒定不断地屡创新高，而恐慌指数则是持续走低。高盛表示，此种诡异的市场自满情绪背后其实蕴藏着巨大风险，而现在则是选择投资黄金期权衍生品进行风险对冲的最佳时机。
高盛近日发布的一份研报表示，当前黄金隐含波动率处于0百分位。此时不论是为抵御股市暴跌还是利率冲击，黄金跨式期权策略都是当前投资组合中绝佳的风险对冲工具。
从上图可见，目前，1月期黄金跨式期权损益平衡点为自2002年以来15年内最低位置2.2%（2002年该数字为1.9%），即黄金价格在未来一个月内波动幅度达到2.2%即为该期权投资策略创造正向收益。
从历史数据来看，黄金跨式期权持有至到期正向损益由金价的正向变动引起的概率是由金价负向变动引起的概率的两倍。平均而言，黄金跨式期权往往是亏损的，但就目前的1月期期权价格而言，持有至到期的平均期权收益为正，且出现正收益的概率高达60%。
而且高盛表示，这还是预计投资者在期权到期之前收益一旦出现正值便当即变现的保守估计。假设投资者能够最大化收益周期内的持有时间，那么按当前价格计算的一份黄金跨式期权正收益概率将高达92%。
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