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  • 市场人士:投资者可在黄金?上进行中长期配置

    时间:2017-07-21 13:51:42  来源:中金网  作者:

    在7月19日于深圳举办的“黄金投资研讨会”上,市场人士认为,考虑到未来全球经济及政治风险的不确定性,投资者可在黄金上进行中长期配置。

    “从趋势交易的角度来讲,如果大家适度控制杠杆,黄金的波动性并不大。”北京金阳矿业首席分析师蒋舒表示,黄金并不适用于高频的交易操作,但对于趋势投资者来说则提供了很好的投资机会。

    对于传统的“买黄金抗通胀”观念,蒋舒说,所谓的“通胀”指的应该是纸币的通胀,但是现在从PPI和CPI上所反映出的通胀很大程度上与纸币的通胀无关。“众所周知,工业需求在整个黄金的需求市场只占到10%到20%,这意味着你要抗通胀还不如买原油汽油,因为黄金本身就已经是通胀的一部分。”

    针对2017下半年黄金的具体投资操作,招商证券(行情600999,诊股)固定收益总部债券业务创新部大宗商品团队负责人朱学伟表示,目前黄金价格已经回调到较低位置,考虑到未来全球经济及政治风险的不确定性,投资者可考虑在黄金上进行中长期配置,同时关注套利交易策略,或选择投资结构化产品,在控制风险的前提下实现资产增值。

    具体到套利策略,朱学伟说,黄金有跨市、跨期、跨品种等多种套利方式。具体来看,由于黄金跨境套利策略涉及境内外双币种盈亏,存在汇率敞口,可以近似构造出美元兑人民币汇率的多空头寸,且复制效果较好。投资者可通过构建黄金跨境套利头寸,来对其他商品的跨境套利头寸进行汇率敞口套保,以控制跨境头寸整体汇率风险。

    朱学伟称,VIX指数与金银比价存在一定的相关性,VIX指数快速上行往往对应金银比价的走高,而VIX的快速下行或者位于低位则往往对应着金银比价的回落。换言之,当市场出现避险需求之际,黄金的避险属性令市场趋之若鹜,而拥有风险资产属性的白银则相对劣势;反之如市场风险偏好回暖,白银表现通常会较黄金强劲。“境内投资者交易VIX渠道受限,可以使用金银比价套利头寸,对市场风险进行管理。”他说。

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